Tulipomania: uma análise detalhada da primeira bolha financeira da história

Encerramos nossa tríade de bolhas financeiras com uma história que marcou uma geração de economistas comportamentais. Como você pode perder a cabeça e pensar que um tulipa vale o mesmo que uma casa?

Toda bolha precisa de uma irracionalidade coletiva e um ativo para atribuir um valor muito acima do que suas características intrínsecas justificariam. Embora muito tenha sido escrito sobre esta bolha financeira, detalhemos a febre da tulipa. Cronologia da Tulipomania as tulipas não nasceram na Europa.

Seu primeiro avistamento remonta à metade do século XVI em um jardim de Augsburg. Rapidamente se tornou um símbolo de status ter um bulbo trazido de Constantinopla para a burguesia europeia. A classe média também se obcecava em ter bulbos raros e competir em beleza com os jardins dos nobres. Não havia Instagram, mas ainda assim o comerciante queria ter a mesma vida que a Duquesa Pombo da vez.

Holanda e as tulipas

E a Holanda perdeu a cabeça por uma flor. Em 1634, a fúria dos holandeses em possuí-los era tão grande que as pessoas deixavam suas tarefas diárias para se envolverem no comércio de tulipas. Os preços seguiam a narrativa.

Variedades de tulipas

Dependendo da variedade do bulbo, enormes somas de florins eram pagas:

• Variedade Admiral Liefken de 400 perits valia 4.400 florins
• Admiral Van der Eyck de 446 perits valia 1.260 florins
• Childer de 106 perits valia 1.615 florins
• Viceroy de 400 perits, 3.000 florins
• Semper Augustus (O mais valioso) de 200 perits valia mais de 5.500 florins

Desta última variedade, havia apenas duas raízes na Holanda e não da melhor qualidade, mas ainda assim foram vendidas em troca das seguintes propriedades:

1. 4 hectares de terreno edificável
2. 4600 florins, uma carruagem, dois cavalos e um conjunto de arreios

Curiosidades sobre a tulipomania

Uma das histórias mais curiosas desta loucura é a do marinheiro que informa a um colecionador que recebeu uma preciosa carga do Oriente. O marinheiro é convidado para comemorar sua notícia para tomar café da manhã nas dependências do comerciante. Qual foi seu azar que confundiu uma cebola com um bulbo de tulipa avaliado em 3000 florins.

E assim passaria para os livros como um dos cafés da manhã mais caros da história. Um café da manhã com o qual se poderia ter agraciado a tripulação completa de um navio mercante durante um ano. Não sairia de graça para o marinheiro. Diante da denúncia do comerciante, passaria vários anos na prisão

Mercados organizados de futuros

A demanda por variedades raras aumentou tanto que se criaram mercados organizados para negociá-los na Bolsa de Amsterdã, em Roterdã, Haarlem, Leiden, Alkmaar, Hoorn. Os corretores viram uma oportunidade de um novo ativo para especular e usavam todos os meios para provocar flutuações no preço.

A confiança era máxima. Grandes somas de dinheiro eram feitas comprando quando o preço caía e vendendo quando subia (como um investidor de valor de manual) e muitos corretores se tornaram ricos muito rapidamente.

Toda a sociedade, dos mais ricos aos mais pobres, vendia todas as suas propriedades para comprar bulbos com esse dinheiro. Era o fim da pobreza na Holanda. Até mesmo uma norma foi redigida para regular o comércio de tulipas sendo criados empregos para notários e comerciantes.

Já não se compravam mais tulipas para decorar jardins suntuosos, mas apenas para especular. É assim quando qualquer bolha entra em sua fase final.

• Você se lembra quando seu primo comprou a casa porque, no pior dos casos, a venderia mais cara se perdesse o emprego em 2008.
• Ou quando já não se falava mais sobre a reserva de valor do bitcoin e a manchete era o ATH nosso de cada dia
• Ou quando Tilray foi avaliada em 100 vezes as vendas, sem lucros e com o CEO estacionando a Ferrari na porta do polígono

Explosão da bolha das tulipas

De um dia para o outro, o medo de que os preços haviam atingido o teto se espalhou e a demanda desapareceu. Os preços despencaram. Os contratos futuros começaram a ser descumpridos em toda a Holanda.

Se um bulbo de Semper Augustus antes de sua colheita valia 4000 florins, algumas semanas depois na entrega só se pagavam 400. Todos procuravam culpados pela especulação. Aqueles que enriqueceram correram para investir em fundos ingleses para tirar o dinheiro do país. O governo se desinteressou e disse que os proprietários de tulipas deveriam se entender entre eles.

Todos os tribunais estavam cheios de reclamações, mas foram rejeitadas por serem consideradas perdas derivadas da especulação. E assim terminou a febre das tulipas. Mas nunca seria esquecido. Hoje qualquer bolha de preços de um ativo é intitulada como a “nova Tulipomania”.