O que é o All Weather Portfolio?

Carteira All Weather ou a carteira permanente. Descubra tudo sobre esta famosa estratégia de investimento do famoso investidor Ray Dalio. Veremos tanto seus fundamentos e ponderações quanto suas vantagens e desvantagens.Tudo sobre a Carteira All Weather

Quem é Ray Dalio e sua empresa Bridgewater associates?

Raymond Dalio (Nova York, 1949) é gestor de fundos de hedge e fundador da Bridweater Associates, que é o maior fornecedor mundial desses produtos financeiros, segundo a Forbes.

É considerado um dos investidores e empresários mais importantes deste século, se não de todos os tempos. Também ficou famoso por ser capaz de prever a crise financeira de 2008.

Ray Dalio, assim como outras mentes financeiras destacadas (como Warren Buffett ou John Bogle), foi atraído pelo mercado desde muito cedo. Com seu primeiro emprego (como caddie e entregador de jornais) conseguiu economizar dinheiro suficiente para fazer seu investimento inicial (estudou investimentos enquanto trabalhava como caddie de golfe quando era mais jovem).

Em 1975, Ray Dalio fundou a Brigewater Associates, uma empresa de investimento pioneira em técnicas de gestão complexas (por exemplo, o desenvolvimento de fundos de retorno absoluto). A atual Bridgewater Associates administra mais de 160.000 milhões de dólares em fundos de investimento livre de sucesso após cerca de 30 anos.

O produto mais conhecido da empresa é o Pure Alpha. Este fundo de investimento aumentou seu valor em 9,5% em 2008 após deduzir as comissões e despesas, que foi um ano terrível, caracterizado pela falência da Lehman Brothers (lembremos que foi um ano desastroso, marcado pela falência da Lehman Brothers).

O fundo Pure Alpha, dirigido por Ray Dalio de 1991 a 2018, gerou um retorno anualizado de 12% durante esse período.

O que é a All Weather Portfolio de Ray Dalio?

Os princípios nos quais o investimento com este portfólio se baseia são ter uma ampla exposição ao mercado, tanto nos mercados de ações quanto nos de renda fixa, com proteção contra grandes quedas durante os períodos de desalavancagem.

Isso é alcançado de forma eficaz diversificando os ativos, não apenas em subclasses de ativos como ações de grande capitalização e de média capitalização ou títulos corporativos e títulos do governo, mas também ao longo do tempo (curto prazo versus longo prazo), o que traz a vantagem adicional de reduzir as perdas esperadas devido ao agrupamento de volatilidade. Discutiremos todos esses aspectos em detalhes a seguir.

Bridgewater também foi pioneira na análise técnica e nos ciclos econômicos, que estudou na “máquina econômica” Seu Fundo All Weather, mais tarde Portfólio All Weather, é projetado para operar em todas as situações econômicas usando uma variedade de ativos que se comportam de maneira diferente em cada estação. Também é conhecido como o “Portfólio de todas as estações”.

Bridgewater se concentra no longo prazo, Embora Bridgewater monitore o mercado e a economia o tempo todo, o próprio Dalio aponta que não pode prever o futuro, então estamos diante de um portfólio projetado para se proteger contra perdas financeiras causadas por eventos econômicos imprevistos conhecidos como cisnes negros.

A diversificação do portfólio tem sido considerada há muito tempo um método para reduzir o risco e a volatilidade. O portfólio All Weather, de acordo com seus criadores, utiliza uma ampla gama de classes de ativos para alcançar a máxima diversificação. Este benefício da diversificação é devido em parte à dissociação intrínseca desses ativos, de modo que quando as ações caem, a renda fixa sobe.

Deve-se notar que o portfólio All Weather, como descrito, não se baseia em uma verdadeira paridade de risco dos ativos. É simplesmente o resultado de uma entrevista entre Tony Robbins e Ray Dalio na qual Dalio sugeriu que essas ponderações seriam adequadas e simples de gerenciar para o investidor médio. Ainda assim, Dalio acreditava nessas ponderações.

O portfólio All Weather recebe seu nome pelo fato de que pode “enfrentar” qualquer tempestade. Emprega uma diversificação de classes de ativos baseada em padrões sazonais para conter a volatilidade e as quedas. Os ativos são organizados em estações, de acordo com a teoria das “estações” econômicas de Dalio.

Devido à sua abordagem e experiência, Dalio nos propõe as seguintes 4 variáveis que afetam os preços dos ativos:

Segundo Dalio, a economia terá quatro “estações”:

1. Inflação acima do esperado.
2. Inflação abaixo do esperado.
3. Crescimento econômico acima do esperado.
4. Crescimento econômico abaixo do esperado.

Atribuição de ativos no portfólio permanente de R.Dalio

A atribuição de ativos do portfólio All Weather é a seguinte:

• 30 % de ações dos EUA
• 40 % de títulos do tesouro a longo prazo
• 15% de títulos do tesouro a médio prazo
• 7,5% de produtos básicos, diversificados
• 7,5% de ouro

Como aplicar essa famosa estratégia de investimento

É o momento de investigar como investir nele ou em um produto que siga sua estrutura depois de ver o atrativo e a utilidade da técnica para dormir bem em vários cenários.

Podemos comprar ETFs e distribuí-los com as ponderações indicadas anteriormente para ter a estrutura marcada pela estratégia. Para isso, teremos que procurar ETFs de diferentes mercados globais ou nacionais de ativos. O mesmo pode ser dito sobre a RF já que existem muitas possibilidades disponíveis, e escolher um mercado específico.

Conclusão sobre o famoso portfólio de Ray

Embora este método tenha vantagens e desvantagens, o mais importante a destacar é que não permite gerir o seu dinheiro de forma flexível porque os ativos e as ponderações são determinados por esta teoria. Isso faz com que os investidores percam muitas oportunidades de investimento que seriam extremamente lucrativas apenas porque estão vinculados ao portfólio All Weather.

Mas nem tudo é negativo, pois é um portfólio que sempre teve um retorno constante e positivo.

Esperamos que você tenha gostado do post e qualquer dúvida ou sugestão deixe nos comentários.