Melhores ETFs de Defesa

A indústria de defesa viveu um ciclo excepcional desde a invasão da Ucrânia, em 2022: medida pelo ETF ITA da iShares, bateu o S&P 500 por cerca de 20 pontos percentuais no período. Mas o quadro mudou de tom. Em 2026, o índice Stoxx Europe Aerospace & Defence cai 1,2% no ano, enquanto o Stoxx 600 sobe 4,8%.

Ao mesmo tempo, a demanda estrutural ficou maior do que nunca: a OTAN fechou o compromisso de levar os gastos de defesa a 5% do PIB até 2035. Tese forte e preço já esticado, portanto, convivem no mesmo setor.

A seguir, os ETFs de defesa acessíveis a partir do Brasil, com taxas, composição de carteira, prós e contras.

Pontos-chave

• Quatro ETFs de defesa acessíveis a partir do Brasil.
• OTAN mira 5% do PIB em defesa até 2035.
• Carteiras concentradas: 64% nas dez maiores no VanEck.
• 2026 é ano de consolidação depois do ciclo de alta.

Top Melhores ETFs da Indústria de Defesa

Disponíveis para o Brasil, temos apenas 4 ETFs, e dois deles são de criação recente, sem histórico suficiente de retorno anual. Ainda assim, sua exposição aos EUA continua alta.

VanEck Defense UCITS ETF A

• TER p.a.: 0,55%
• Retorno em 2025: 50,18%
• Ticker: DFNS

HANetf Future of Defence UCITS ETF

• TER p.a.: 0,49%
• Retorno em 2025: 38,61%
• Ticker: NATO

Invesco Defence Innovation UCITS ETF Acc

• TER p.a.: 0,35%
• Retorno anual: sem histórico completo
• Ticker: IDFN

Global X Defence Tech UCITS ETF USD Accumulating

• TER p.a.: 0,50%
• Retorno anual: sem histórico completo
• Ticker: ARMR

Esses retornos de 2025 explicam a popularidade do tema, mas não devem ser lidos como expectativa. O ciclo de 2026 tem sido de consolidação: os analistas que acompanham o setor passaram a cobrar fundamento de cada empresa em vez de comprar a narrativa do rearmamento, e os fundos europeus de defesa acumulam retorno de um dígito no ano.

VanEck Defense UCITS ETF A

O ETF replica o índice MarketVector Global Defense Industry que segue as empresas ao redor do mundo relacionadas com a indústria militar e de defesa. Dados chave:

• Possui método de réplica física completa
• Sua moeda base é o USD
• Não possui cobertura cambial
• Domiciliado na Irlanda
• Política de dividendos é de acumulação

HANetf Future of Defence UCITS ETF

O ETF replica o índice EQM NATO+ Future of Defence que segue as empresas de todo o mundo relacionadas com a indústria militar e de defesa.

Dados chave:

• Possui método de réplica física completa
• Sua moeda base é o USD
• Não possui cobertura cambial
• Domiciliado na Irlanda
• Política de dividendos é de acumulação

Algo muito interessante e recente de algumas décadas para cá, é a inclusão de empresas de cibersegurança neste tipo de indústria. Ver empresas como PANW e PLTR nos faz pensar que a defesa está indo além de tanques, aviões e mísseis.

Vale notar o que esse perfil de fundo não entrega: todos os quatro são de acumulação, ou seja, reinvestem o que recebem e não pingam renda na sua conta. Quem busca fluxo de caixa precisa olhar para outra categoria, como os ETFs brasileiros que pagam dividendos.

O que é a indústria de defesa e por que é interessante para investir?

A indústria de defesa faz parte do setor industrial e consiste na manufatura para fins civis e militares, de equipamentos aeroespaciais e de defesa. Listo aqui as razões pelas quais investir na indústria de defesa pode ser interessante:

Estabilidade e crescimento

Alguns pensam que grande parte deste setor tem algo de defensivo em relação ao ciclo econômico, e isso pode ser visto um pouco na primeira gráfica do artigo onde caiu menos que o SP500 durante 2022.

Isso pode ser assim devido à demanda contínua dos governos para manter e modernizar suas forças armadas, que mesmo em recessões e crises se mantém ou até cresce.

Além disso, muitos desses contratos são de longo prazo e muito previsíveis, levando em conta a inflação e outros fatores econômicos. A imagem a seguir mostra que nos EUA, o governo gasta mais em Defesa do que os próximos 10 países combinados.

A meta de 5% do PIB acordada pela OTAN

Esta é a mudança mais relevante para a tese de longo prazo do setor. Na cúpula da Haia, em junho de 2025, os países da OTAN acordaram elevar o gasto em defesa e segurança dos 2% atuais para 5% do PIB até 2035.

O compromisso tem duas partes: pelo menos 3,5% do PIB para capacidades militares centrais e até 1,5% para infraestrutura crítica, redes, resiliência civil e base industrial de defesa. Todos os 32 membros assinaram, com exceção da Espanha, que obteve isenção, e a primeira revisão de progresso está marcada para 2029.

Em dinheiro, a conta é grande: cumprir a meta exigiria elevar o gasto total da aliança em cerca de US$ 912 bilhões, chegando a US$ 2,36 trilhões por ano em uma década. É esse horizonte que sustenta a narrativa de rearmamento, e é também o motivo pelo qual boa parte dele já está no preço das ações.

A S&P Global prevê que as receitas e os fluxos de caixa livres permaneçam fortes e sólidos

Os principais programas de aeronaves que recebem financiamento incluem o F-35 da Lockheed Martin, o B-21 da Northrop Grumman e os sistemas de aeronaves não tripuladas.

Também são destinados fundos para a construção de dois submarinos da classe Virginia, um da classe Columbia e dois destruidores da classe Arleigh Burke. O crescimento das vendas internacionais é apoiado pelos compromissos dos aliados de aumentar os gastos em resposta a maiores preocupações de segurança. Embora as vendas estrangeiras representem menos de 20% das receitas do maior contratante de defesa, geralmente contribuem com margens mais altas do que as vendas nacionais.

Avanços tecnológicos

A maioria dos grandes avanços tecnológicos que tivemos, desde a internet até o GPS, começaram como investimentos militares. A monetização, o modelo de negócio e o uso massivo vieram depois, pela mão do setor privado, mas é impossível negar a importância que os governos tiveram e continuarão a ter nesse primeiro empurrão.

Obviamente, nem tudo são flores, já que apesar do seu retorno estelar no passado recente, também existem riscos na indústria.

Riscos de investir em defesa

O mais comum é o atraso na aprovação do orçamento por parte dos governos para novos projetos. Outros se referem a falhas e demandas futuras que possam ocorrer. A administração Trump combina pressão por corte de gastos federais com a cobrança para que os aliados assumam mais do esforço, o que pode significar renegociação de contratos e mudança na divisão do bolo entre fornecedores americanos e europeus.

Outro risco são as ações coletivas. Os exemplos mais recentes disso foram 3M que perdeu uma ação de 6 bilhões de dólares contra veteranos; e a outra é a queda severa que a Boeing teve por problemas em seu segmento civil que afetam a empresa inteira.

A conexão entre o combate militar e os lucros dos contratantes de defesa não é tão direta quanto a maioria imagina.

Por isso, quando as ações dessa indústria sobem rapidamente, como fizeram em outubro de 2023 com o início da guerra entre Israel e Gaza, devemos verificar se isso vem acompanhado de fundamentos para que não seja apenas especulação e narrativa. O desempenho fraco do setor europeu em 2026, depois de dois anos de alta forte, é um bom exemplo de como a narrativa se antecipa ao resultado.

Graças aos ETFs, temos a versatilidade que nos permite tanto estratégias táticas de curto prazo quanto algumas de médio e longo prazo.

Quais empresas fazem parte da Indústria de defesa?

A nível global, a maioria das companhias está domiciliada nos EUA e também lá estão as de maior capitalização. Dependendo do índice, há entre 30 e 40 empresas que pertencem à indústria de Defesa.

As seguintes são as primeiras posições do índice MSCI World Aerospace and Defense:

E este é o peso de cada país:

ETFs de nicho e o momento de entrada

Apesar de ter tido um excelente retorno nos últimos anos, sempre é preciso lembrar duas coisas: os mercados são cíclicos e quanto maior a concentração no índice, como é este caso, então a probabilidade de que os retornos futuros se assemelhem aos do passado é muito baixa.

A razão para isso é que geralmente quanto mais de nicho é o índice, maior é a dispersão em seus retornos móveis de diferentes períodos, o que implica que o momento de entrada é muito importante para obter bons retornos.

Isso não acontece em índices amplos como o ACWI ou o SP500, onde a dispersão de seus retornos móveis é menor e, embora existam momentos muito bons e muito ruins para entrar, na maioria das ocasiões ou cenários, o retorno não é muito diferente.

Aponto isso porque os ETFs de Defesa são cíclicos, talvez não tanto no aspecto do ciclo econômico, mas sim das políticas públicas e convicções dos governos em turno. E também têm alta dispersão em seus retornos móveis, ou pelo menos maior que a do SP500.

O mesmo raciocínio vale para qualquer recorte muito estreito, de defesa a apostas temáticas curiosas como o ETF NANC, que replica a carteira de Nancy Pelosi: quanto mais específico o índice, mais o resultado depende de quando você entrou.

Onde o ETF de defesa encaixa na carteira

A meta de 5% do PIB da OTAN dá ao setor uma demanda contratada por uma década, mas o mercado já cobrou esse bilhete: 2026 tem sido de consolidação, não de alta. Um ETF de defesa funciona como posição tática ou satélite, com peso definido antes da compra, e não como base de uma carteira indexada. Compare as taxas dos quatro fundos e decida qual recorte você quer, global ou tecnológico.

Perguntas Frequentes sobre ETFs de defesa

Fontes consultadas:

• OTAN, Declaração da Cúpula da Haia de junho de 2025.
• MSCI e MarketVector, composição dos índices de aeroespacial e defesa.
• Stoxx, desempenho do índice Europe Aerospace & Defence.