Como investir em Café? Guia completo

Depois do rali que levou o café a máximas históricas, o ciclo virou e o preço recuou com força. O indicador CEPEA/ESALQ do arábica está em R$ 1.590,72 por saca de 60 kg, com variação de 0,88% em um mês, ou seja, já sem a queda acentuada dos meses anteriores e com o Brasil caminhando para uma safra recorde. Quem olha o grão como investimento precisa entender os dois lados dessa gangorra.

A que se deveu a alta anterior, por que os preços recuaram e como você pode se expor a esta matéria-prima. Tudo isso, vamos ver a seguir.

Como investir em café desde o Brasil?

Não existem formas simples de estar exposto exclusivamente ao mercado do café. De fato, poderíamos falar de apenas algumas poucas ações, e um tipo de futuro financeiro. Isso sim, existem grande quantidade de fundos e ETFs que se expõem às matérias-primas brandas, e em menor medida (praticamente residual), ao café.

Principais ações de empresas cafeeiras

Comprar ações em empresas cafeeiras é uma forma de investir em café. Trata-se de comprar ações de uma empresa dedicada ao cultivo, produção e venda de café. Ao investir em ações dessas empresas, você está apostando no seu sucesso e crescimento no mercado. Algumas dessas empresas são:

Se optar por investir nessas empresas, você pode fazer isso através de corretoras internacionais, ou via BDRs (Brazilian Depositary Receipts) na B3, que permitem negociar essas ações diretamente no Brasil.

Futuros e opções

No entanto, talvez a forma de exposição mais pura à evolução dos preços do café seja através desta classe de derivativos. Brevemente, os contratos futuros são acordos para comprar ou vender café em uma data futura a um preço específico.

Assim, a maioria dos contratos futuros de café Arábica são negociados na Intercontinental Exchange (ICE), especificamente na divisão ICE Futures U.S., sendo o contrato de referência para o café Arábica na ICE o Coffee C Futures. Por outro lado, os futuros de café Robusta são negociados principalmente na ICE Futures Europe.

Atenção à unidade: o Coffee C é cotado em centavos de dólar por libra-peso, e não por saca, então a comparação direta com o preço brasileiro exige conversão. Para referência, o indicador CEPEA/ESALQ do arábica equivale a US$ 294,74 por saca de 60 kg, bem abaixo das máximas do ciclo anterior.

Claro, esta opção pode ser mais arriscada, especialmente se você utilizar certo grau de alavancagem, já que o preço do café pode flutuar significativamente

Fundos e ETFs de investimento em café

Se você prefere diversificar sem investir diretamente em ações ou futuros, alguns fundos de investimento e ETFs oferecem exposição ao mercado de café, embora de forma limitada. Aqui estão alguns produtos que, em maior ou menor grau, investem nessa matéria-prima:

Investir em ETF de café

Vale a pena investir em café?

Bem, vamos por partes. Vamos diferenciar entre investir em ações e futuros.

Historicamente, quando os preços dos futuros aumentam (do café, petróleo... ou qualquer outra matéria-prima), as ações de empresas relacionadas com essa commodity podem se valorizar, após alguns meses.

Isso ocorre porque, embora inicialmente os custos das matérias-primas aumentem, muitas dessas empresas conseguem repassar esses custos aos consumidores, melhorando suas margens de lucro com o tempo. Por exemplo, empresas como a Starbucks mostraram melhorias em períodos de aumento dos preços do café.

Digamos que algo assim já aconteceu em 2021 quando o preço do petróleo disparou acima de 120 USD por barril, e poucos meses depois, não foram poucas as empresas petrolíferas que viram seus margens de lucro dispararem.

Em qualquer caso e como sempre, é essencial analisar cada empresa individualmente, já que fatores como estratégias de cobertura e eficiência operacional podem influenciar em seu desempenho.

Agora bem, e o que acontece com a especulação mais pura através do mercado de futuros? A verdade é que em momentos de máxima efervescência, você terá na volatilidade o seu pior inimigo.

Tomar uma posição longa em um momento em que os preços estão em máximos históricos pode ser arriscado, já que existe a possibilidade de que uma brusca correção do preço destrua sua margem operacional. Enquanto que, por outro lado, uma posição curta envolve o risco de não conhecer o ponto exato da reversão do mesmo em busca de sua média.

No entanto, para os traders com sistemas bem definidos e testados, o mercado de futuros pode oferecer oportunidades, mas é crucial ter uma gestão de riscos sólida.

O ciclo atual ilustra bem o risco de entrar no topo, porque quem comprou futuros na máxima viu a cotação recuar de forma acentuada com a chegada da safra recorde brasileira. Nas ações, a lógica é outra e mais lenta, já que as cafeeiras que absorveram custos altos tendem a preservar margem quando o grão recua e dificilmente iniciam uma guerra de preços para baixo. É um argumento a favor da exposição via empresas, não via grão, para quem não opera sistemas de trading.

Prós e contras de investir em café

Aqui estão algumas vantagens e desvantagens de investir em café:

Por que o café disparou e por que agora recua?

Como todo mercado, a formação de seu preço depende da oferta e da demanda, que, por sua vez, está condicionada por fatores climáticos, geopolíticos e até culturais. O rali que levou o grão a máximas históricas teve causas identificáveis, e o recuo atual também.

Estes foram os fatores que sustentaram a alta:

• Impacto das condições climáticas na produção: Brasil e Vietnã, os dois principais produtores de café do mundo, enfrentaram condições climáticas extremas que reduziram significativamente suas colheitas. No Brasil, uma seca severa, considerada a pior em 70 anos, seguida de chuvas intensas, reduziu drasticamente a produção de café arábica. Esta situação levou a que as exportações de café diminuíssem quase 30%.
  
  Por sua vez, o Vietnã sofreu uma combinação de secas e chuvas intensas que afetaram a produção e exportação de café robusta. Essas adversidades climáticas contribuíram para uma redução significativa na oferta global de café.

• Crescimento exponencial da demanda na China: paralelamente, a demanda por café na China tem experimentado um crescimento notável. Segundo dados da Statista, o consumo de café na China dobrou na última década, passando de 3,45 milhões de sacas de 60 quilogramas em 2018/2019 para 6,3 milhões de sacas no ano cafeeiro 2024/2025. Este aumento na demanda chinesa tem sido impulsionado pela crescente popularidade do café entre as gerações mais jovens e a expansão de redes de cafeterias

• Tensões geopolíticas e tarifárias: as tensões diplomáticas entre os Estados Unidos e a Colômbia introduziram incerteza no mercado cafeeiro, com ameaça de tarifas de emergência às importações de café colombiano. O episódio gerou preocupação sobre possíveis interrupções na cadeia de suprimento e contribuiu para a volatilidade dos preços.

Diante de tanta incerteza do lado da oferta, e maior interesse do lado da demanda, os preços subiram com força, o que por sua vez propiciou a entrada de fundos institucionais no mercado de café.

O que mudou e derrubou a cotação

A oferta respondeu ao estímulo de preço. O Brasil caminha para uma safra recorde, e a Conab elevou a projeção para 67,61 milhões de sacas na safra 2026 em seu terceiro levantamento, contra 56,54 milhões no ano anterior. A normalização do clima nas regiões produtoras aliviou o receio de quebra, e consultorias privadas chegam a projetar volumes ainda maiores do que os oficiais.

Com mais grão disponível, o prêmio de risco embutido na cotação se desfez e o indicador CEPEA/ESALQ do arábica recuou das máximas para a faixa de R$ 1.590,72 por saca, onde vem oscilando de lado, com variação de 0,88% no último mês. É o comportamento clássico de uma commodity agrícola, em que preço alto estimula plantio, o plantio vira oferta e a oferta derruba o preço.

Como funciona o mercado do café?

O café tem sido uma matéria-prima muito importante, exportada e consumida em todo o mundo, com um impacto significativo no PIB de muitas economias. Seu aroma inconfundível e sabor o tornaram um elemento imprescindível no dia a dia de milhões de pessoas.

Com um crescimento ao longo dos anos, este produto passou a fazer parte da lista de matérias-primas negociadas através de contratos futuros na bolsa de valores. E é que por trás de cada xícara de café existe um mercado complexo que envolve produtores, consumidores e diversos fatores que incidem no seu preço.

Quais países são os maiores produtores e consumidores de café?

Como pode ser observado no gráfico, Brasil, Vietnã e Colômbia se destacam como os principais países produtores de café no mundo, com o Brasil isolado na liderança.

Com algumas exceções, a produção mundial de café aumentou nas últimas duas décadas para mais de 172 milhões de sacas. Grande parte desse montante foi gerado em uma única região: América do Sul. Em particular, os países sul-americanos foram responsáveis por mais da metade do volume total produzido na última temporada.

Quanto aos principais consumidores de café, encontramos:

• Estados Unidos: este é o país com maior consumo de café a nível mundial. A cultura do café é muito forte nos Estados Unidos, com inúmeras cafeterias e redes como Starbucks, que popularizaram a bebida.
• União Europeia: a Europa é um grande consumidor de café, com países como Alemanha, Itália e França liderando o consumo na região.
• Japão: o café ganhou popularidade no Japão nas últimas décadas, tornando-se a bebida favorita de muitos japoneses.
• E muita atenção à China, e a consolidação de uma classe média sedenta de café.

Alternativas para investir em café

Para finalizar, se você se interessa por commodities agrícolas, deixo aqui outra série de artigos sobre como fazer trading com commodities que talvez possam ser do seu interesse:

• Investir em milho: essencial tanto para a alimentação humana quanto animal, o milho também é fundamental na produção de biocombustíveis. Os investidores devem considerar fatores como as políticas agrícolas nos EUA e os avanços em tecnologia de cultivos.
• Investir em trigo: como um dos grãos mais cultivados do mundo, o trigo tem um mercado extenso, mas suscetível a mudanças por conflitos geopolíticos e desastres naturais, o que pode oferecer oportunidades de investimento especulativo.
• Investir em cacau: o investimento em cacau pode ser atraente devido à crescente demanda por produtos de chocolate premium e éticos. No entanto, é vulnerável às variações climáticas e às tensões nas regiões produtoras chave.

A lógica de oferta concentrada e demanda estrutural também aparece fora do agronegócio. Ela explica o interesse por investir em terras raras, onde poucos países controlam a produção, e pelos melhores ETFs de prata, metal que soma demanda industrial e papel de reserva de valor.

Como se posicionar no mercado de café agora

Comprar café no topo do ciclo custou caro a quem entrou por futuros, e a safra recorde brasileira lembra que oferta e preço andam em sentidos opostos. Com a cotação agora andando de lado, o prêmio fácil da escassez já saiu do preço. Para quem não opera derivativos, a exposição via ações de cafeeiras ou BDRs captura parte do tema com muito menos volatilidade. Defina o veículo pelo seu prazo e acompanhe o indicador CEPEA antes de montar posição.

Perguntas Frequentes sobre investir em café

Fontes:

• CEPEA/ESALQ, indicador do café arábica, preço da saca de 60 kg em reais e em dólares e variação mensal.
• Conab, terceiro levantamento da safra brasileira de café de 2026.
• Intercontinental Exchange (ICE), contratos futuros Coffee C.

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