Entenda o que é e como se utiliza o EBIT

O EBIT, índice que deve seu nome à sigla em inglês (Earnings Before Interest and Taxes), é um indicador financeiro do resultado operacional obtido por uma empresa.

O EBIT não leva em conta as receitas nem os custos financeiros, que dependem de como a empresa foi financiada e das taxas ou tipos de juros, bem como não leva em conta o Imposto sobre as Empresas (ou seu equivalente no país em questão), que pode variar dependendo de onde a empresa está localizada.

Por tudo isso, o EBIT serve para comparar os resultados de empresas do mesmo setor, independentemente de onde cada uma delas esteja estabelecida.

O EBIT que significa "Earnings Before Interest and Taxes" em inglês, ou "Lucros Antes de Juros e Impostos" em português. Seu valor coincide com o resultado operacional do demonstrativo de resultados.

Como se calcula o EBIT?

O cálculo do EBIT é realizado da seguinte maneira:

Como podemos observar, a diferença entre o EBIT e o EBITDA é que o primeiro desconta as depreciações e amortizações.

A depreciação é o reconhecimento do desgaste do ativo fixo da empresa ao longo do tempo. Enquanto isso, as amortizações referem-se à distribuição em vários períodos do valor de um intangível, por exemplo, uma dívida, que vai sendo quitada, ou a licença para usar uma marca, que vai expirando progressivamente.

O que o EBIT indica?

O EBIT nos indica o lucro obtido pela empresa em relação ao desenvolvimento de sua atividade, sem levar em conta como as receitas e despesas financeiras, e o Imposto sobre as Empresas, afetam o resultado final obtido pelos sócios. O EBIT é um bom indicador, pois serve para que os acionistas conheçam qual é o resultado real da atividade desenvolvida pela empresa.

Com o cálculo do EBIT, os acionistas separam o resultado obtido pela empresa em duas partes, o que lhes permite, caso haja algum problema na empresa, saber onde está o problema:

• Na própria atividade empresarial: quando uma empresa obtém uma margem de EBIT reduzida, é sinal de que as despesas operacionais são muito altas em comparação com as receitas obtidas pelas vendas. Literalmente, as despesas consomem as receitas. Portanto, quando o EBIT é reduzido pelos custos financeiros e pelo Imposto de Renda Corporativo, o resultado ou lucro líquido pode se tornar negativo.
• Na maneira como financia a atividade empresarial: quando uma empresa obtém uma boa margem de EBIT, mas tem muitas dívidas que implicam o pagamento de uma grande quantidade de juros, o EBIT pode ser consideravelmente reduzido. Até mesmo, o resultado líquido pode atingir valores negativos.

Em princípio, para um investidor seria mais atraente uma empresa com problemas de financiamento do que com problemas estruturais, pois deveria ser mais fácil resolver os problemas de financiamento do que os problemas de produção.

Visto de outra forma, para um investidor que busca comprar uma empresa, o EBIT provavelmente será fundamental, pois provavelmente ele está mais interessado nos resultados da atividade comercial da empresa do que em sua estrutura de financiamento.

O EBIT é um indicador financeiro usado para avaliar empresas. Assim, está entre o EBITDA e o resultado líquido. Isso torna sua análise talvez mais precisa do que a do EBITDA e, por não incluir despesas próprias do território em que a empresa está localizada, tem uma maior capacidade comparativa do que o resultado líquido.

Sobre este último ponto, seria necessário entender com um exemplo. Vamos imaginar que temos duas empresas nas quais um investidor pode colocar seu capital. Cada uma opera em um país diferente. Ou seja, cada empresa está sujeita a uma carga tributária diferente. Portanto, se queremos saber qual tem maior potencial de crescimento, devemos analisar mais o seu EBIT do que o seu resultado líquido, pois este último é afetado pela taxa do Imposto de Renda Corporativo (ou seu equivalente no país em questão).

Outro ponto a considerar é que o EBIT fornece melhores indicações, em comparação ao resultado líquido, sobre o potencial de gerar lucros. Isso ocorre porque, como já mencionamos, a estrutura de financiamento (de onde a empresa obtém seus recursos) pode ser modificada.

Exemplo de EBIT

Vamos ver um exemplo de cálculo de EBIT. Temos os seguintes dados (todos em termos anuais)

Preço unitário médio por unidade de venda: 15
Unidades vendidas das mercadorias: 1.000
Custo de vendas: 7.000

Despesas administrativas: 3.000
Custo unitário de marketing: 2

Valor do ativo fixo depreciável: 2.500
Taxa de depreciação 20%
Amortizações: 300

Então, calculamos primeiro as receitas totais:

15*1.000=15.000

Despesas totais de marketing: 2*1.000=2.000

Depreciação: 2.500*0,2= 500

Portanto, o EBIT seria:

15.000-7.000-3.000-2.000-500-300=2.200

Outra maneira de calcular o EBIT, dependendo dos dados que nos são fornecidos, é a partir do resultado líquido. Só teríamos que adicionar a este os impostos e os juros.

Por exemplo, imaginemos que o resultado líquido da atividade é de 1.800 euros, Além disso, o Imposto sobre as Empresas é de 25%, e as despesas financeiras pagas pela empresa foram de 200 euros. Assumimos, além disso, que não foram reportados rendimentos financeiros. Portanto, temos o seguinte

resultado antes de impostos (chamaremos de X) – impostos = 1.800

X – 25%X= 1.800
0,75X = 1.800
X= 2.400

Impostos: 25%*2.400=600
Juros: 200

EBIT= resultado líquido + impostos +juros = 1.800+600+200= 2.600