Melhores ETFs de energias renováveis a partir do Brasil

Os ETFs de energias renováveis custam de 0,39% a 0,75% ao ano, e a diferença de retorno entre eles é muito maior do que a de taxa, porque cada um segue um índice com regras próprias. O maior do grupo, o ICLN, administra cerca de US$ 2,9 bilhões; o menor, o RNRG, não chega a US$ 25 milhões. Comparamos abaixo os sete principais, com custo, tamanho e o que cada carteira realmente carrega.

Por que investir em energias renováveis?

A participação dos combustíveis fósseis na energia primária mundial vem caindo, impulsionada por grandes investimentos e por políticas públicas de energia eólica e solar para geração de eletricidade.

O preço de mercado para compra de energia eólica e solar despencou na última década, graças à escalabilidade e à produtividade.

O marco que o setor esperava já aconteceu: as renováveis superaram o carvão como a maior fonte de eletricidade do mundo, segundo a Agência Internacional de Energia. A projeção para 2026 é de cerca de 36% da geração global vinda de renováveis, contra 32% do carvão, a menor fatia do combustível em um século.

Para a próxima década, a AIE projeta que as renováveis respondam por 43% da eletricidade global em 2030, com a geração saindo de 9.900 TWh em 2024 para cerca de 16.200 TWh, uma alta de aproximadamente 60%.

Como investir em energia renovável

A tabela a seguir reúne os principais ETFs do tema de energia limpa que o investidor brasileiro consegue acessar. Todos são listados em bolsas dos Estados Unidos, o que significa que o acesso se dá por conta em corretora internacional, e não diretamente pelo home broker da B3.

Olhe a coluna de patrimônio com atenção. Um fundo temático que encolheu para a casa das dezenas de milhões, como o RNRG, costuma ter spread de compra e venda mais largo e corre risco de encerramento pela gestora, o que forçaria a liquidação da sua posição no momento escolhido por ela, não por você.

Nenhum desses fundos distribui proventos em reais na sua conta da B3. Se o objetivo é renda, vale antes entender se os ETFs brasileiros pagam dividendos e como a tributação muda entre um veículo local e um fundo no exterior.

Retornos dos ETFs de energia renovável

O gráfico a seguir mostra o desempenho dos preços (sem levar em consideração os dividendos) dos ETFs com histórico mais longo.

Mesmo seguindo o mesmo tema, os retornos variam muito de um fundo para outro, porque os índices têm objetivos e composições diferentes. Por isso vale entender bem e analisar com cuidado o ETF que você vai comprar, para ver se ele está dentro da estratégia certa e alinhado ao seu perfil e aos seus objetivos.

A seguir estão as principais características de quatro desses ETFs.

RNRG - ETF Global X Produtores de Energia Renovável

Este ETF procura investir em empresas que produzem energia a partir de fontes renováveis, incluindo eólica, solar, hidroelétrica, geotérmica, biocombustíveis e YieldCos.

É administrado pela Global X, segue o Indxx Renewable Energy Producers Index e tem estrutura jurídica de Open-End Fund. Conta com 38 posições em carteira e US$ 23,4 milhões de patrimônio, o menor desta comparação. A taxa total é de 0,65% ao ano.

As imagens a seguir mostram um detalhamento de seu portfólio:

ICLN - iShares Global Clean Energy ETF

Este ETF investe em empresas globais de energia limpa envolvidas nas indústrias de biocombustíveis, etanol, geotérmica, hidrelétrica, solar e eólica.

É administrado pela BlackRock, acompanha o S&P Global Clean Energy Transition Index e tem estrutura jurídica de Open-End Fund. Reúne 105 posições distribuídas por 22 países, entre eles Estados Unidos, Espanha, Dinamarca, China e Brasil, com patrimônio de cerca de US$ 2,9 bilhões e taxa de 0,39% ao ano.

É o mais barato e o mais líquido do grupo, o que costuma fazer dele a opção padrão para quem quer exposição ampla ao tema sem apostar em um nicho.

PBW - ETF Clean Energy Invesco WilderHill

Este ETF vai além das empresas puramente industriais, como as de energia eólica, solar, biocombustíveis e geotérmica, e inclui companhias pela relevância que têm no setor de energias renováveis. Entram também empresas que desenvolvem e vendem tecnologias energéticas e serviços de gestão de energia voltados a questões ambientais e de eficiência.

Diferente dos dois anteriores, que são ponderados pela capitalização, este tem peso igual na carteira. Na prática, isso aumenta o peso das empresas menores e eleva a volatilidade.

É administrado pela Invesco e sua estrutura jurídica é Open-End Fund. Tem cerca de US$ 520 milhões de patrimônio e taxa de 0,70% ao ano.

As imagens a seguir mostram um detalhamento de seu portfólio:

QCLN - First Trust NASDAQ Clean Edge

Este ETF investe em empresas de fabricação, desenvolvimento, distribuição ou instalação em quatro subsetores: materiais avançados (que viabilizam energia limpa ou reduzem a necessidade de produtos derivados de petróleo), inteligência energética (rede inteligente), armazenamento e conversão de energia (baterias e híbridos) e geração de eletricidade renovável (solar, eólica, geotérmica, entre outras). É ponderado pela capitalização.

É administrado pela First Trust e sua estrutura jurídica é Open-End Fund. Tem cerca de US$ 910 milhões de patrimônio e taxa de 0,60% ao ano. É o mais concentrado nos Estados Unidos e o que mistura mais a tese de renováveis com a de veículos elétricos e baterias.

As imagens a seguir mostram um detalhamento de seu portfólio:

Riscos

• Índices: como mostra o gráfico de retornos, as composições e as regras dos índices que cada ETF segue levam a carteiras e exposições setoriais bem diferentes. Por isso vale abrir a lista de posições e checar se é aquilo que você quer comprar.
• Risco de retornos subsequentes: fundos temáticos como estes funcionam melhor com estratégias de rotação, em que o momento de entrada e de saída é escolhido de forma deliberada. Não são produtos de comprar e esquecer.
• Risco de encerramento: fundos pequenos podem ser liquidados pela gestora. Quando isso acontece, a posição é encerrada no prazo definido por ela, e o imposto sobre o ganho vence naquele momento, não quando você planejava.
• Risco cambial: a cotação é em dólar. O retorno em reais combina o desempenho do fundo com a variação do câmbio, nos dois sentidos.

Mesmo com o marco das renováveis superando o carvão na geração de eletricidade, a dependência de combustíveis fósseis na matriz energética total segue elevada no mundo desenvolvido e no emergente.

A maior parte do avanço das renováveis acontece na geração de eletricidade. O peso dos hidrocarbonetos continua grande no transporte e na indústria, onde o consumo de eletricidade ainda é baixo.

Enquanto o mundo desenvolvido reduz o consumo de energia fóssil, a expectativa é de aumento no mundo emergente. E vale lembrar que a dependência do carvão continua alta em muitos países emergentes.

As empresas de renováveis puras, excluídas as grandes companhias industriais, em sua maioria ainda operam com fluxo de caixa livre negativo. É isso que explica a volatilidade desses ETFs em ciclos de juros altos: sem caixa próprio, elas dependem de crédito para crescer.

Qual ETF de energia limpa faz sentido para você

Se a convicção no tema é de longo prazo, o ICLN resolve: é o mais barato, o maior e o mais diversificado por país. TAN e QCLN servem a apostas mais específicas, em solar e em tecnologia americana. Fundos pequenos como RNRG e SMOG exigem tolerância a spread largo e risco de encerramento. Defina o peso de satélite, compare a taxa com o que você espera do ciclo e entre com ordem limitada.

Vale lembrar que investir nestes ETFs não é um apoio direto às empresas de energias renováveis, já que a negociação acontece no mercado secundário. E, pelo perfil de rotação que exigem, eles não combinam com estratégias indexadas passivas. Para comparar com alternativas listadas localmente, veja os melhores ETFs da B3.

Perguntas frequentes sobre ETFs de energias renováveis

Para ver como a mesma estrutura de ETF é usada em teses completamente distintas da energia, vale olhar o ETF que segue a carteira de Nancy Pelosi.

Fontes consultadas:

• Agência Internacional de Energia, relatórios de mercado de eletricidade e projeções de geração renovável.
• BlackRock, Invesco, First Trust, VanEck e Global X, fichas e lâminas oficiais dos fundos.
• Receita Federal, regras de tributação de ganho de capital em ativos no exterior.