ETFs
Esta é uma pergunta que todo investidor passivo acabará por se formular mais cedo ou mais tarde.
A gestão passiva tem ganho terreno à clássica investimento ativo graças à sua simplicidade e à crescente oferta em neobancos e bancos tradicionais. Os fundos indexados e os ETFs são as duas ferramentas para investir de forma indexada ou passiva além dos roboadvisors.
A filosofia e a essência de um fundo índice e um ETF são semelhantes: replicar índices (ou setores). A partir daí, existem diferenças em seu funcionamento e tributação que farão com que a balança se incline para um ou para outro, dependendo da sua operação e do que você procura para sua carteira.
Os fundos indexados têm como objetivo final replicar da forma mais exata possível o comportamento de um determinado índice, tanto os movimentos de alta como os de baixa. É aqui que reside a principal diferença entre os fundos de gestão ativa e os fundos indexados ou fundos índice.
Enquanto os fundos de gestão ativa buscam obter rentabilidades superiores às do mercado, os fundos indexados tentam obter a mesma rentabilidade que seu índice de referência. É uma filosofia mais simples e também mais econômica em termos de comissões e custos.
Dessa forma, os fundos indexados não precisam de um time de gestão e, portanto, gozam de comissões de gestão muito inferiores, além de exigirem, geralmente, um capital mínimo de investimento mais baixo que os fundos de gestão ativa.
Por outro lado, seu funcionamento é o mesmo que um fundo de investimento ativo, tanto em termos de negociação quanto de operação.
Quanto à tributação, eles contam com os mesmos privilégios que os fundos de gestão ativa. Ou seja, é possível realizar transferências de um fundo para outro e só se tributam os lucros após a venda das participações. Esta é uma de suas vantagens em relação aos ETFs, como veremos adiante.
Os ETF ou Exchange Traded Funds são outra classe de fundos, denominados fundos negociados. Também têm como objetivo replicar um determinado índice. No entanto, diferem dos fundos indexados no que os ETFs são negociados no mercado de ações, e portanto, funcionam como as ações em termos práticos.
Ou seja, a negociação dos ETFs é realizada na bolsa, de modo que podem ser comprados e vendidos com facilidade durante as horas em que o mercado está aberto, não apenas no fechamento do mesmo, como ocorre com um fundo indexado.
A replicação realizada pelos ETFs pode ser de duas formas:
Assim como os fundos índice, os ETFs não possuem um time de gestão e também possuem custos e taxas reduzidas. Nesse sentido, seus custos podem ser menores que os de um fundo indexado e geralmente estão abaixo de 0,5% em muitos casos.
Além disso, como são valores que negociam na bolsa, não há taxa de subscrição, enquanto os fundos indexados podem ter uma. No entanto, ao negociar sua estrutura de custos, pode incluir os custos típicos de uma ação e você precisará de um corretor para comprar e vender ETFs.
A seguir, mostramos alguns exemplos de ETF:
Fundos indexados | TER | ||
Amundi Index MSCI World - IE (C) | 0,20% | ||
Vanguard ESG Developed World All Cap Equity | 0,20% | ||
Pictet-USA Index-P EUR | 0,44% | ||
Pictet-Europe Index-P EUR | 0,47% | ||
iShares Emerging Markets Index Fund D Acc | 0,20% |
ETF | Ticker | Onde contratá-los? | |||
iShares Physical Gold ETC | PPFB |
Interactive Broker XP Investimentos Nu Invest Avenue Admirals | |||
Vanguard S&P 500 UCITS | VUSA | ||||
Global X Cloud Computing UCITS | CLO | ||||
SPDR® S&P 500 UCITS | SPY | ||||
Amundi Index MSCI World UCITS | XPAN |
Sentadas as bases sobre o que é um fundo indexado e um ETF e que ambos replicam índices bolsistas, chega a hora de conhecer as suas diferenças. Em outras palavras, quais as características de cada um que podem fazer com que a balança se incline a seu favor na hora de criar a sua carteira indexada.
Um fundo de investimento funciona como um fundo e um ETF como uma opção. Esta diferença afeta a sua liquidez e flexibilidade, dando uma ligeira vantagem ao fundo cotado. E é que os dois são investimentos muito líquidos, mas o ETF o é um pouco mais.
Com um fundo indexado podes dar a ordem de compra ou venda a qualquer momento e esta será executada ao fecho do mercado. Dito de outra forma, até ao final do dia não saberás exactamente o preço de compra ou de venda porque é então que se calcula o valor das participações do fundo.
Com um ETF saberás tudo de imediato. Além disso, a venda da tua investimento será realizada no momento. Isto supõe um ponto de rapidez que pode ser chave em função da tua estratégia de investimento ou em momentos de grandes quedas, por exemplo.
Você está procurando variedade? O número de ETFs é muito maior do que o de fundos indexados. Além disso, eles também são muito mais variados.A maioria dos fundos indexados replica índices de ações como o Ibex 35 ou alguns índices globais como o MSCI World. Com eles, você pode criar uma carteira indexada muito bem diversificada sem problemas.
No entanto, se você quiser ter exposição a áreas mais específicas, setores específicos, commodities ou estilos de gestão, terá que recorrer aos ETFs. Os ETFs são muito mais versáteis e com eles você pode investir em setores específicos, países que os fundos indexados não replicam e muito mais variedade de ativos.
Em resumo, com ETFs você pode chegar onde os fundos indexados não o levarão.
Há uma coisa que você deve ter clara: tanto ETFs quanto fundos indexados são duas ferramentas de investimento muito econômicas e com custos reduzidos. Agora, qual é mais barato, um fundo índice ou um ETF?
Uma das diferenças entre ETFs e fundos índice são os custos de cada um. Um fundo tem os próprios de um fundo de investimento e um fundo negociado os de uma ação.
Para que você entenda melhor, com um fundo indexado você pagará uma taxa de gestão (normalmente muito baixa) mais uma taxa de subscrição e de reembolso, bem como uma taxa de custódia.
Por outro lado, a investimento com ETFs também acarreta uma taxa de gestão, à qual você deverá somar as taxas de compra e venda que o corretor imponha.
Se nos referirmos apenas à taxa de gestão, as dos ETFs são mais baratas do que as dos fundos indexados. Em particular, o custo do ETF pode chegar a 0,3%, embora seja normal que seja menor, até mesmo menos de 0,1 pontos percentuais. Com um fundo indexado, é muito raro que você pague menos de 0,15% e há alguns que cobram até mais de 1%.
Aqui está o verdadeiro quid da questão para o investidor passivo espanhol. A grande diferença entre os dois produtos é que um fundo indexado tributa como um fundo e um ETF como uma ação.
Isso significa que com um fundo indexado você não terá que pagar impostos se transferir o dinheiro para outro fundo (seja ou não indexado). Esta é uma das vantagens dos fundos indexados e algo que facilita muito o rebalanceamento da carteira.
Ao usar fundos indexados, você não será tributado pelo ganho acumulado quando ajustar os percentuais da sua carteira ou transferir dinheiro de um fundo que já não lhe interessa para outro novo.
Com um ETF, você terá que pagar impostos por todas essas mudanças. Os ETFs funcionam como ações na declaração de imposto de renda e qualquer venda que você fizer significará pagar impostos, mesmo que seja para investir em outro ETF.
Quanto isso significa na prática? Em termos financeiros, a diferença está em pagar com cada mudança ou rebalanceamento entre 19% e 26% dos lucros acumulados. Isso pode significar um pequeno aperto ou um grande golpe, dependendo de como e com que frequência você faz os rebalanceamentos em sua carteira indexada.
A batalha entre os fundos indexados e os ETFs para ver quem será o vencedor dominante na gestão passiva é um fato. Desde há algum tempo os ETFs têm tomado terreno dos fundos indexados, graças em grande parte à extensa variedade de ETFs que podemos encontrar no mercado.
Através dos ETFs, é possível investir em valores muito específicos, como maconha ou inteligência artificial, o que os fundos indexados não permitem. Além disso, é possível realizar operações intradiárias, enquanto a compra e venda de participações no fundo é realizada pelo valor de liquidação de fechamento do dia.
A vantagem dos fundos indexados é sua simplicidade em relação à operação, no entanto, eles costumam ter taxas um pouco mais elevadas do que os ETFs, embora com estes você tenha que levar em conta as taxas por operação que o corretor cobrará na compra e venda de ETFs.
No entanto, se seguirmos a filosofia da gestão passiva, comprar e esperar, essas taxas do corretor, em termos absolutos, serão inferiores às taxas de gestão dos fundos indexados.
Além disso, se considerarmos o objetivo final da gestão passiva, replicar um determinado índice de ações, os ETFs costumam lograr réplicas mais exatas.
No entanto, os ETFs também apresentam desvantagens em relação aos fundos indexados. Principalmente, eles têm uma tributação menos favorável em comparação com os fundos indexados. Os ETFs funcionam como ações e, portanto, tributam da mesma forma. É por isso que através dos ETFs não temos a oportunidade de fazer transferências sem tributar anteriormente por nossos ganhos de capital.
Esta desvantagem fiscal dos ETFs equilibra a balança de custos totais a favor dos fundos indexados, embora, como sempre, dependa em grande parte do tipo de operação que você realiza.
Como conclusão, se sua intenção for investir em setores específicos, os ETFs são o nosso produto, pois teremos muito mais variedade para escolher. No entanto, se seu investimento for direcionado para a replicação dos índices de a
De qualquer forma, não é necessário escolher entre um ou outro. ETFs e fundos indexados são totalmente compatíveis. Como exemplo, você pode usar fundos índice para a maior parte da sua carteira indexada, de modo que você possa fazer os rebalanceamentos sem se preocupar com a Receita Federal e os ETFs para chegar a setores específicos. Além disso, você também pode acessar esses dois veículos através de um roboadvisor.
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