Como classificar as empresas? Tipos de empresas segundo Peter Lynch

Um dos debates mais acirrados no setor financeiro é qual carteira é mais eficiente: Uma concentrada ou outra diversificada

Que se 5-10 valores são suficientes e que adicionar mais empresas não adiciona diversificação e, portanto, não reduz o risco.

Além das teorias ou professores do Youtube tentando ser Markowitz ou Klarman, quando você estuda Peter Lynch, descobre que hoje ele seria considerado louco ou simplista.

Em seu fundo chegou a acumular mais de 1500 empresas, mais de 10% do total de empresas listadas nos Estados Unidos.

Sua carteira não seria eficiente de acordo com os teóricos, mas fora das salas de aula, sua rentabilidade tornava muitos desses professores universitários ricos.

Uma das maiores contribuições que se lembram de seu livro é sua visão sobre como classificar as empresas na carteira.

A seguir, desenvolvemos sua classificação de empresas e quais características são associadas a cada categoria

Categorias de AÇÕES

1- Empresas de crescimento lento

Aquelas que parecem ultrapassadas, mas que são as preferidas de nossos inspetores fiscais, devido aos suculentos dividendos que deixam para os investidores.

Nesta categoria, devemos procurar empresas que cresçam um pouco acima do crescimento do PIB.

É a categoria onde todas as empresas de rápido crescimento acabam quando amadurecem e o setor se consolida.

Exemplos dessas empresas:

  • Utilidades: energia, ferrovias
  • Industriais

Exemplos de ETFs para investir nessas empresas:

ETFISINTICKER
Lyxor MSCI World Utilities TR UCITSLU0533034558LYPQ
iShares S&P 500 Utilities
Sector UCITS
IE00B4KBBD012B7A
Global X Super DividendIE00077FRP95SDIV
SPDR S&P US Dividend Aristocrats UCITSIE00B6YX5D40SPYD

Sobre elas Lynch comentou:

“Você não encontrará muitas dessas de 2-4% em minha carteira, porque se as empresas não vão a lugar nenhum e a nenhuma velocidade, o preço de suas ações também não irá”

2- Empresas sólidas

Lynch aponta que essas empresas têm um crescimento médio de seus lucros entre 10-12%

Ele aponta que são empresas das quais não podemos esperar obter várias vezes o seu preço e devemos ser táticos ao comprá-las e, acima de tudo, vendê-las.

“Se você possui uma empresa sólida e a ação sobe 50% em um ou dois anos, talvez seja hora de começar a se perguntar se não deveria vender”

Essas empresas oferecem excelente proteção contra recessões e quedas na bolsa. São bons amigos durante as crises.

Exemplos dessas empresas seriam as de consumo defensivo e aquelas com vantagens competitivas que lhes permitem manter sua participação de mercado sem muitas dificuldades:

ETFISINTICKER
VanEck Morningstar Global Wide MoatIE00BL0BMZ89VVGM
Lyxor MSCI World Consumer StaplesLU0533032263LYPB
SPDR MSCI Europe Consumer StaplesIE00BKWQ0D84SPYC
iShares S&P 500 Consumer Staples SectorIE00B40B8R382B7D

3- Crescimento rápido

Este é o terreno onde Lynch gostava de pescar. Empresas que aumentam seus lucros a uma taxa de 20-25%.

Eles não precisam pertencer a um setor em expansão, mas é importante que a empresa ganhe rapidamente participação de mercado.

Você nunca escapa do binômio rentabilidade-risco.

Você pode encontrar um ten-bagger ou se deparar com um Palantir, Square, Shopify.

Lynch comentou em 1989 o seguinte:

“Há um risco considerável em ações de rápido crescimento, especialmente entre as mais jovens, com sua tendência ao entusiasmo exagerado e ao financiamento escasso”

“Quando uma empresa falha no financiamento, geralmente acaba em falência”

“O mercado não vê com bons olhos ações de rápido crescimento que de repente se tornam lentas”

Se você acha que é a hora do crescimento e se sente contrário, esses ETFs são para você:

ETFISINTICKER
Lyxor MSCI EMU GrowthLU1598688189LGWT
Amundi ETF MSCI Europe GrowthLU1681042435CG9
iShares Euro Total Market Growth LargeIE00B0M62V02IQQG
Deka STOXX Europe Strong Growth 20 UCITS ETFDE000ETFL037EL4C

4- Companhias Cíclicas

Aqui é onde se encontram os caminhos de Lynch e Paramés, Iván Martín, etc

São empresas cujas vendas e receitas flutuam de acordo com o ciclo econômico de sua indústria ou do mercado.

Companhias de automóveis, companhias aéreas, químicas, fabricantes de armas, aço.

Quando comprar uma cíclica?

Ao sair de uma recessão e em face de uma economia forte e vice-versa para quando vendê-las.

São as empresas mais difíceis de entender e as que têm mais risco para o investidor pouco formado e que não tenha grandes conhecimentos de avaliação de empresas e setores.

Não deve confundir com uma empresa sólida.

As cíclicas têm beta maior que 1 portanto sobe mais que o mercado em ambientes de alta e cai muito mais que o mercado em ambientes de baixa.

É o local onde vão pescar vários value investors, enquanto o resto dos copyvalues esperam na margem para que lhes contem o que havia no lago.

Quando os copiadores decidem comprar, o preço já subiu e seus referentes estão em outro lago ou do outro lado do balcão com um sorriso vendendo o produto.

ETFISINTICKER
Lyxor STOXX Europe 600
Automobiles & Parts
LU1834983394LAUT
iShares Edge MSCI World Value FactorIE00BP3QZB59IS3S
Amundi ETF MSCI Europe Value FactorLU1681042518CV9
Invesco MSCI Europe Value UCITS ETFIE00B3LK4Z20EMSV

5- Rotatividade ou Recuperáveis

“Para vocês jogadores”

Nesse tipo de empresas foram criadas lendas como as de Icahn, Ackman e até mesmo os inícios do próprio Buffett.

Lynch categoriza essas oportunidades em empresas que:

  • Paga a fiança porque se não: empresas que dependem de um resgate do governo ou de alguma ação legislativa
  • Quem diria: recuperações em que ninguém acredita após fortes quedas de preço
  • Aquele pequeno problema que não vimos chegar: são empresas que têm grandes imprevistos ou extraordinários, mas que podem se recuperar

6- As que têm ativos ocultos

São aquelas empresas que possuem um ativo muito valioso, mas que os analistas ou o mercado não conhecem profundamente.

Pode ser um holding como a Prosus, uma empresa com concessões ou um REITs com ativos subvalorizados.

Contudo, cuidado com as empresas com ativos não relacionados ou pouco eficientes e com as famosas frases de que você leva algo de graça.

Em grandes empresas, essas ineficiências geralmente não existem e esses ativos estão à vista de todos, mas não são vistos por ninguém.

ETFISINTICKER
Xtrackers FTSE EPRA/NAREITLU0489337690D5BK
VanEck Global Real EstateNL0009690239TRET
Global X Copper Miners UCITSIE0003Z9E2Y34COP
iShares STOXX Europe 600 Real Estate UCITSDE000A0Q4R44DE

Você pode investir nessas empresas ou ETFs por meio de qualquer uma das corretoras que analisamos em nossas comparações

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