Como criar uma carteira de ETFs?

Neste artigo vou explicar os passos necessários para começar a montar nossos carterias com ETFs , sejam Indexados passivos ou com alguma estratégia tática.

Não existe uma maneira 100% correta de fazer isso porque é algo muito pessoal, mas existem mil maneiras de começar com o pé esquerdo e perder tempo e dinheiro pelo caminho.

é extremamente comum se equivocar ao começar a construir carteiras com ETFs ( I , II , III ) e acredite, é melhor aprender com os erros dos outros em vez de querer cometê-los todos sozinho. Por isso preparamos esse guia para ajudar você a dar o primeiros passos.

Construa uma carteira de ETF passo a passo

Antes de começar, é importante entender que quando estamos montando uma carteira devemos distinguir entre os 3 diferentes:

• Aquele que queremos ter : este é o carteira que todos queremos exibir porque tem o que está na moda ou o que está em alta no momento ou aquele que teve os melhores retornos passados ou aquele que tem o ETFs mais promissores do futuro.
• Aquela que podemos ter: todos temos certas limitações, seja por idade, perfil, renda, horizonte, etc. Podemos querer o mundo inteiro, mas temos que ser realistas e ver o que está ao nosso alcance. Isto não significa que estagnamos e não aspiramos ou lutamos por mais, mas devemos partir de uma base sólida, real e com expectativas moderadas.
• E aquele que deveríamos ter : esse é o carteira que devemos lutar para ter. É o que nos aproximará dos nossos objetivos. Talvez a princípio só possamos ter o anterior, mas com o passar do tempo e investindo nossas economias, aos poucos poderemos construir este.

Fazer esta distinção poupar-nos-á muitas dores de cabeça e, acima de tudo, evitaremos as ilusões demasiado optimistas que muitas vezes se criam.

Na melhor das hipóteses, procuramos a intersecção dessas três carteiras.

Defina o seu perfil de risco e volatilidade

Pessoalmente gosto de dividir o perfil em risco e volatilidade porque embora estejam muito relacionados, são coisas realmente diferentes.

A volatilidade é a variação temporal nos preços e/ou retornos dos ativos. Como mostra a imagem a seguir, conhecida como prêmio da paciência, podemos perceber que quanto maior o tempo de permanência no mercado, mais essa volatilidade (erroneamente denominada risco) diminui.

Portanto, nosso perfil de volatilidade é a nossa capacidade de resistir às oscilações de curto prazo do mercado.

O risco está relacionado com a perda de capital, seja permanente e/ou numa percentagem tão elevada que nos arruíne e nos impeça de nos aproximarmos dos nossos objetivos. Isso pode acontecer devido a diferentes tipos de Risco:

• Risco de retornos subsequentes
• Risco de aleatoriedade
• O viés comportamental conhecido como Aversão à Perda
• Rebaixamento máximo e tempo de recuperação etc.

Portanto, nosso Perfil de Risco é a nossa capacidade de suportar perdas e o tempo que temos para recuperá-las sem nos tornarmos vendedores forçados nos piores momentos.

É por esta razão que devemos primeiro definir o nosso Perfil de Volatilidade e Risco e depois podemos passar a indicar o nosso Objectivo, se o tivermos, porque também podemos começar a montar a carteira sem um objectivo definido, pois só queremos investir nossas economias para fazê-las crescer.

Defina o seu horizonte temporal

Como sabemos quanta volatilidade podemos suportar e quanto risco podemos correr, precisamos encontrar o momento em que poderemos deixar nosso portfólio ser investido.

O horizonte temporal não pode ir antes do objectivo porque se o meu objectivo é comprar uma casa, então devo pelo menos saber durante quanto tempo vou investir as minhas poupanças e, obviamente, em que volatilidade e risco.

Posso ter horizontes temporais diferentes para objetivos diferentes e cada um com perfis de risco e volatilidade diferentes.

Defina seus objetivos de investimento

Definidos os dois pontos anteriores, podemos agora passar a referir o objectivo: é para um carro, para uma casa, para uma segunda habitação, para o casamento, para a universidade dos meus filhos, para a minha reforma, para férias, etc.

Cada objetivo tem perfis e horizontes diferentes e dependendo deles será a alocação de ativos que deverá ser feita.

Escolha a estratégia

Com tudo isso, podemos saber quais estratégias melhor se adaptam ao cruzamento das Três Carteiras que mencionei no início.

Escolher a estratégia correta é muito importante porque é ela que nos dirá o que comprar, quando comprar e quando vender ou reequilibrar.

É importante notar que se tivermos mais de um objectivo, então também poderemos ter mais de uma estratégia a funcionar.

Defina a alocação de ativos para sua carteira

Esta parte é onde começamos a juntar tudo acima.

• Perfil: Nos dirá quais tipos de ativos podemos ter em nossa carteira e o percentual de cada um. Por exemplo, VR, RF, metais preciosos, setores, temáticas, etc.
• Horizonte: vai nos dizer o percentual entre Renda Variável e Renda Fixa que podemos ter, como modificá-las ao longo dos anos.
• Objetivo: nos ajudará a escolher entre a enorme variedade que existe dentro de cada classe de ativos para ficar com aqueles que nos vão dar um retorno esperado que nos aproxime com alta probabilidade do retorno que nosso objetivo nos pede.
• Estratégia: juntar todos os itens acima para nos dizer o que comprar, quando comprar e quando vender ou reequilibrar e/ou contribuir.

Selecione os ETFs certos para cada categoria de ativos

Se a nossa Estratégia for Indexada Passiva, então o melhor é utilizar ETFs amplos e diversificados para Renda Variável. Com o que foi dito acima quero dizer que dentro dos seus portfólios incluem muitos países e muitas empresas.

Pessoalmente gosto de começar com a combinação Desenvolvido + Emergente. Os pesos de cada um podem variar dependendo do nosso Perfil, Horizonte e Objetivos. Um índice que rastreia essas duas regiões é o ACWI, sobre o qual escrevemos neste artigo .

Também podemos começar construindo nosso portfólio com o SP500 e aqui estão vários ETFS para fazer isso . Mas devemos entender que apenas comprar um ETF como o SPY não é construir bem a nossa carteira indexada passiva, na verdade é um dos erros mais comuns.

Para uma boa articulação, precisamos de outras regiões para reduzir o risco de ciclicidade e de reversão à média.

E também precisamos da Renda Fixa para fazer o nosso reequilíbrio.

Poderíamos usar ETFs que não sejam amplos ou diversificados em outras estratégias táticas. Isso porque acrescentam outros riscos, como a concentração.

Um exemplo disso são os ETFs que acompanham o setor de tecnologia como o NASDAQ , sobre o qual já escrevemos. Carregá-lo em carteira nos terá dado um retorno pior do que um ETF mais diversificado e amplo como VOO ou VT , e também maior volatilidade e maior queda máxima.

Como podemos ver na tabela anterior, volatilidade não é igual a risco e maior risco ou maior volatilidade nem sempre implicam maior retorno.

O que foi dito acima não significa que os ETFs que seguem o NASDAQ, como o QQQ ou o setor de tecnologia, não sejam bons ou que não devamos usá-los. Eu não estou dizendo isso. O que quero explicar é que não são a melhor alternativa para carteiras indexadas passivas de longo prazo, mas podem fazer parte de carteiras que sigam outras estratégias de rotação, impulso ou tendência.

Dentro deste tipo de estratégias táticas poderíamos adicionar ETFs de nicho como Gold Miners ou ETFs temáticos como os focados em energias renováveis , mas como explico nesses artigos, é muito importante escolher uma estratégia comprovada e também escolher um bom momento para entrar e sair deles, por isso é tático.

Quanto de cada ETF você deve comprar?

Esta pergunta não tem uma resposta universal. Como tentei explicar ao longo deste artigo, depende muito do nosso perfil, horizonte, objetivo e estratégia.

Eu poderia dizer que você inventou porcentagens para satisfazer nossa necessidade de controle e certeza, mas estaria enganando você. O melhor é ter bem claro os conceitos do parágrafo anterior e com essas informações podemos ver os pesos.

Embora existam fórmulas matemáticas e teorias financeiras como o Modern Portfolio que incluem a Fronteira Eficiente ou o modelo Black-Litterman entre outros, a verdade é que a precisão dos seus números e de todos os decimais do mundo também não os tornam perfeitos, começando com o problema de confundir volatilidade com risco.

Não existe ciência exata e é por isso que o que sempre faço é fazer diferentes simulações históricas com pesos diferentes para ver qual volatilidade e risco posso tolerar, qual horizonte de tempo preciso no pior cenário para me recuperar e quanto retorno devo esperar para poder cumprir meus objetivos.

Talvez as seguintes perguntas ajudem um pouco nisso:

• Qual a sua reação diante de episódios de muita volatilidade negativa e quão bem você dorme com os altos e baixos que o mercado proporciona.
• Quão confortável você se sente com uma queda de 50% no seu portfólio levando em consideração que devido ao viés de aversão à perda sua mente sentirá isso com o dobro da intensidade?
• Quanto tempo resta até você se aposentar e precisar desse dinheiro?

Rebalanceamento de carteira

É importante manter o valor ou alocação inicial que damos a cada ETF da nossa carteira, pois se os alterarmos poderemos deixar de estar em sintonia com o nosso perfil, horizonte e objetivos.

Se eu deixar a porcentagem de RV ficar muito alta, poderei assumir mais volatilidade e riscos do que posso suportar, e isso me levará a tomar decisões erradas no futuro.

Se eu deixar a porcentagem de RF ficar muito alta, posso estar me afastando de meus objetivos.

E o mesmo vale para todos os componentes de VR e RF.

O reequilíbrio ajuda-nos a manter o nosso perfil e também a reduzir o impacto dos mercados em baixa e das bolhas.

Talvez para alguns tudo isso pareça um aborrecimento desnecessário e eles pensem que é melhor copiar um portfólio de modelos . Eles conseguem, mas depois de mais de 10 anos escrevendo sobre o assunto, tirando dúvidas, pesquisando, estudando e montando centenas de carteiras indexadas, acho que aprendi um pouco, e os passos anteriores ajudam a evitar a maioria dos erros na hora de colocar juntos uma carteira porque lembre-se que só teremos uma chance de jogar este jogo