Como investir em Luxo? Ações e ETFs

O setor de luxo segue uma lógica própria: vende caro, vende a quem não nota a diferença de preço e se importa pouco com o ciclo econômico. Bolsas, joias, automóveis premium, vinhos e relógios continuam crescendo enquanto o resto do consumo discricionário oscila ao sabor dos juros e da inflação.

Para o investidor brasileiro, isso significa exposição a uma tese dominada por marcas europeias (LVMH, Hermès, Richemont) e por alguns nomes americanos que entram nos índices do setor. Só que o desempenho das duas pontas anda bem diferente: em setembro de 2026, a Ferrari negocia perto de máximas enquanto a Kering acumula prejuízo nos últimos doze meses. Veja como montar essa exposição via ações individuais e ETFs UCITS, e o que checar antes de comprar.

Pontos-chave

• O setor de luxo cresce 6,5% ao ano entre 2025 e 2030, segundo Bain & Company.
• Amundi Global Luxury UCITS ETF: TER de 0,35% e 343 milhões de euros sob gestão.
• Ferrari combina margens altas e payout de 40%, com yield baixo.
• Uísques raros lideraram retornos em luxo na última década, com +373%.

Como investir no setor de luxo?

Como em qualquer outro setor maduro, você tem várias opções entre ações, ETFs e uma grande quantidade de fundos. Assim, aqui mesmo vamos ver 3 ideias que talvez você ache interessantes.

Chegando a este ponto, quero ser transparente com você: não sou um consultor financeiro profissional. Meu objetivo é compartilhar informações e análises baseadas em fontes confiáveis para ajudá-lo a tomar decisões informadas. No entanto, isso é apenas uma opinião, e eu o encorajo a fazer sua própria pesquisa antes de investir.

Ferrari (RACE)

Ferrari N.V. (RACE) é a segunda maior companhia da Itália, e uma das marcas de automóveis de luxo e competição mais lendárias do mundo, reconhecida por seu icônico ‘cavallino rampante’ e sua rica tradição na Fórmula 1. Nos últimos anos, a companhia soube transferir seu prestígio no automobilismo para modelos de alta gama, mantendo aquele ar de exclusividade que a caracteriza.

E da mesma forma, a Ferrari tem reforçado sua aposta na inovação, explorando a hibridização de seus motores e a introdução de componentes elétricos de ponta, como visto na linha SF90. Esta abordagem em direção a tecnologias de nova geração busca manter sua liderança em serviço de exclusividade, sem renunciar ao seu DNA esportivo.

Mas neste caso, a nível financeiro a empresa demonstrou uma tendência de crescimento bastante sólida:

• EBITDA: em uma palavra impressionante. Um crescimento de 43% em apenas dois anos, e com um Fluxo de Caixa Livre que dobrou em apenas 3 anos.
• Dividendos: a rentabilidade por dividendo segue baixa, em 1,04%, mas o payout subiu para 40,4%, sinal de que a companhia passou a devolver uma fatia maior do lucro ao acionista.

Essa saúde financeira se reflete na cotação: a ação negocia em torno de USD 411,16, ainda abaixo da barreira dos 450 USD que marca as máximas históricas, com P/E TTM de 42,8x. Quem acompanha gráfico costuma observar a linha de suporte respeitada nos últimos anos (círculo verde); um rompimento firme dos 450 USD com RSI elevado costuma ser lido como segunda janela de entrada.

Kering (KER.PA)

Kering (KER.PA), é um dos conglomerados de luxo mais prestigiados do mundo, que agrupa marcas icônicas como Gucci, Saint Laurent e Bottega Veneta. Sua sólida presença no mercado de luxo lhe permitiu consolidar um posicionamento privilegiado, impulsionado pelo crescimento da demanda em regiões chave como a Ásia.

Só que o quadro financeiro piorou em relação ao que este artigo descrevia em ciclos anteriores. O desabamento das vendas na China cobrou seu preço e a companhia fechou os últimos doze meses com prejuízo líquido de 213 milhões de euros, o que deixa o P/E TTM sem valor calculável. O múltiplo relevante agora é o P/L projetado, em 27,8x, bem longe do patamar de 15x que a ação já exibiu.

• Resultado: prejuízo de 213 milhões de euros nos últimos doze meses, ainda que com fluxo de caixa livre positivo.
• Dividendos: distribuição anual de 3,00 euros por ação (cerca de R$ 17,67), com rentabilidade por dividendo de 1,33%, bem abaixo dos 4% de quando a ação valia o dobro.

A tese de recuperação continua de pé, mas mudou de natureza: não é mais uma ação barata por múltiplo, e sim uma aposta em virada operacional. Quem entra agora precisa acreditar que o consumo asiático volta e que a nova direção consegue recuperar a margem da Gucci.

No gráfico, o papel perdeu o antigo suporte da região de 250 a 260 euros (cerca de R$ 1.473 a R$ 1.532) e negocia perto de 225,75 euros (aproximadamente R$ 1.330). O volume incomum marcado no gráfico (círculo vermelho) e as divergências altistas do RSI seguem visíveis, mas o rompimento do suporte pede cautela extra.

É certo que pode dar um pouco de receio entrar justo agora, depois de uma queda que já passa de 70% desde as máximas. É justamente aí que aparecem oportunidades em empresas com caixa, mas o risco é real: com a companhia no vermelho, convém estabelecer um stop loss na faixa de 200 a 205 euros por ação (aproximadamente R$ 1.178 a R$ 1.208).

Cotações, múltiplos e conversões a 24/09/2026, com euro a R$ 5,8906 (PTAX de venda do Banco Central). Fonte: Stock Analysis.

E, pois bem, também deixo aqui uma tabela com outras ações do setor de luxo que podem ser do seu interesse.

Vale lembrar que quase todas essas empresas são europeias e várias figuram entre as melhores ações europeias com dividendos, ainda que no luxo o retorno venha mais da valorização do que do provento. Já quem quiser combinar o setor com nomes listados nos Estados Unidos precisa checar o calendário da bolsa americana, porque os pregões europeu e americano têm feriados diferentes.

O ETF das marcas de luxo: Amundi Global Luxury UCITS ETF

Vamos agora com os ETFs de marcas de luxo. O mais interessante é o que deixo a seguir.

O Amundi Global Luxury UCITS ETF (ISIN LU1681048630), que o mercado ainda conhece pelo nome antigo de Amundi S&P Global Luxury, é a opção mais direta para obter exposição ao setor de luxo em escala global. Ele replica um índice de empresas líderes em produtos e serviços premium, no qual as 7 maiores posições respondem por quase 50% da carteira:

O fundo usa réplica sintética por meio de um swap, o que ajuda a acompanhar o índice de perto. Em custos, o TER é de 0,35% ao ano e o patrimônio soma cerca de 343 milhões de euros. Atenção a um ponto que costuma passar batido: a rentabilidade acumulada da classe em euros nos últimos 5 anos é negativa, de -5,53%. A tese de crescimento do setor é uma coisa, o retorno efetivo deste veículo específico é outra.

Dados do ETF a 24/09/2026. Fonte: justETF.

Em suma, o luxo é uma tese de crescimento estrutural, mas não imune a ciclos. Existem setores muito mais correlacionados com a economia, como o tecnológico, e o luxo costuma sofrer menos. Só que, como mostra o desempenho recente do ETF e da própria Kering, dizer que não existe crise no luxo é exagero.

Por que investir em luxo?

Essencialmente, estes são os 3 motivos que tornam interessante o investimento em luxo:

Aumento da riqueza global e mercados emergentes

Ou dito de outra forma, os ricos estão cada vez mais ricos. Nas últimas décadas, a riqueza global aumentou significativamente, resultado da maior produtividade derivada da implementação de processos tecnológicos no processo produtivo.

É certo que boa parte desse crescimento tem sido liderado pelos EUA, e pelo fato de que cada vez há mais ricos (e estes são ainda mais), mas não é menos rigoroso dizer que outra boa parte tem sido impulsionada pelo crescimento de economias emergentes como China, Índia e Rússia.

E claro, todo esse incremento levou a uma maior demanda por bens de luxo nesses mercados, o que não só criou um mercado cada vez maior (pois antes, devido à pobreza generalizada de três quartos do mundo, era inassumível), mas continua com vistas a crescer a uma taxa média de 6,5% entre 2025 e 2030.

Valor de marca e status

Por outro lado, as marcas de luxo também são associadas a status social e prestígio. Ou dito de outro modo, os consumidores não buscam apenas produtos de alta qualidade, mas também símbolos que reflitam seu sucesso e exclusividade. Alguma vez você já foi a um evento social e tirou da gaveta aquele relógio que só guarda para ocasiões especiais, simplesmente para que as pessoas te vejam com ele, e automaticamente saibam onde te posicionar? Pode parecer vaidoso, mas não é menos verdade.

E claro, essa percepção permite às empresas de luxo manter margens de lucro elevadas e fidelizar seus clientes. Além disso, os consumidores de marcas de luxo não são apenas consumidores, mas em muitos casos evangelistas, que não se importarão de falar longamente em seus eventos sociais sobre por que compraram aquele Ferrari.

Além disso, segundo um estudo da PwC, 67% dos consumidores de luxo consideram que a exclusividade é importante ao escolher uma marca.

Investimento alternativo em ativos de luxo

E ainda mais interessante é a aquisição de bens de luxo como arte, vinhos finos, relógios e joias não apenas como produtos de desejo pessoal, mas como ativos de investimento em si mesmos. Algo que agora alguns chamam de investimento alternativo.

Lembra do que comentei sobre os picos da mina de ouro? Pois é a mesma coisa, se não pode investir em um Ferrari de edição limitada ao qual apenas quatro xeques e dois oligarcas russos terão acesso, seja o mais esperto da turma e invista na empresa que cria a fantasia de que essa edição é limitada. É limitada porque eles querem que seja. Isso traz um duplo valor para a empresa, a própria venda da série limitada e seu posicionamento como marca top of mind em matéria de luxo.

E bem, se dermos uma olhada no índice Knight Frank, que mede o desempenho dos bens de luxo.

Os Investimentos de Luxo Mais Lucrativos: média de variação de preço em 10 anos para tipos de investimento em luxo (em porcentagem):

• Garrafas de uísque raro: +373%
• Carros: +185%
• Vinhos: +162%
• Relógios: +147%
• Arte: +91%
• Bolsas: +74%
• Moedas: +59%
• Joias: +44%

Fonte: Índice de Investimento em Luxo da Knight Frank.

Que rota escolher para investir em luxo

O luxo é uma das poucas teses em que a concentração de riqueza global joga a favor do investidor, mas os números recentes mostram que nem todo veículo captura esse crescimento: o ETF global acumula queda em cinco anos e a Kering fechou o ano no vermelho. Antes de comprar, compare o TER e a rentabilidade real do ETF com a de duas ou três ações do setor, e escolha uma rota só.

Perguntas frequentes sobre investir em luxo

Fontes consultadas:

• Stock Analysis, cotações e múltiplos de Ferrari (RACE) e Kering (KER).
• justETF, ficha do Amundi Global Luxury UCITS ETF (LU1681048630).
• Banco Central do Brasil, cotação PTAX do euro.