Lucro por Ação (LPA) | O que é e como se calcula

Neste artigo, aprofundamos o conceito de Lucro por Ação (LPA). Além disso, você aprenderá a calculá-lo com um exemplo prático.

O que é o Lucro por ação e como se calcula

O lucro por ação (LPA) é um indicador usado na análise fundamentalista para medir a rentabilidade por ação em um período determinado. Seu cálculo é realizado pela divisão dos lucros da empresa do período pelo número de ações em que esta é constituída.

LPA= LUCRO LÍQUIDO / Número de ações da empresa

Coloquemos um exemplo fácil para entender:

Imagine que um acionista possui 1.000 ações de uma empresa. O número total de ações em circulação é de 10.000, e o lucro líquido foi de R$ 2.000.000. Portanto, o LPA será:

LPA = R$ 2.000.000 / 10.000 = R$ 200 por ação

Como o acionista possui 1.000 ações, o lucro que lhe corresponderia seria de R$ 200.000 (R$ 200 x 1.000 ações). O acionista não receberá esse dinheiro diretamente, pois esse é um cálculo teórico da parte do lucro que lhe corresponde. A empresa decide se distribui dividendos ou não e, em caso afirmativo, qual será o valor do dividendo.

Imagine que no próximo exercício, o acionista ainda possui as mesmas 1.000 ações, mas a empresa realizou um aumento de capital, e o total de ações em circulação passou para 50.000. O lucro líquido deste exercício foi de R$ 4.000.000, o dobro do ano anterior. Se calcularmos o LPA deste ano, será:

LPA = R$ 4.000.000 / 50.000 = R$ 80 por ação

Portanto, o LPA diminuiu 60% em relação ao exercício anterior. O acionista que possui 1.000 ações teria um lucro teórico de R$ 80.000. Apesar de o lucro da empresa ter aumentado significativamente, o acionista pode não ficar satisfeito, pois o aumento no número de ações reduziu o lucro por ação.

Por que o LPA é importante

A cotação na Bolsa da ação depende muito do LPA. Ao realizar um aumento de capital, a empresa deve considerar o impacto que o BPA terá sobre os investidores. Os aumentos podem ser:

• Diluídas: Quando seu impacto no BPA é negativo, como no exemplo anterior.
• Não diluídas: Quando são direcionadas para financiar projetos de investimento e permitem obter lucros que mantêm o LPA.

Para uma análise mais detalhada da rentabilidade e eficiência operacional da empresa, é importante considerar o EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). O EBITDA fornece uma visão clara do desempenho operacional, excluindo os efeitos de financiamento e decisões contábeis, e é frequentemente utilizado em conjunto com o LPA para uma avaliação mais completa da empresa.

O objetivo principal dos administradores de uma empresa deveria ser aumentar a rentabilidade de seus acionistas e não aumentar o tamanho da empresa à custa da rentabilidade de seus acionistas. Normalmente, há projetos empresariais que precisam de 1 a 3 anos (em projetos de longo prazo, até mais) para melhorar sua rentabilidade e é normal que o LPA diminua durante esses anos e a partir daí comece a crescer. O problema surge quando o LPA, não aumenta ao longo dos anos e esses projetos não conseguem alcançar a rentabilidade esperada que justifique esse aumento de capital.

Por isso, voltamos a dizer que a empresa deve ser seletiva ao realizar os aumentos de capital e algumas das ações justificadas seriam:

• Fortalecer a estrutura patrimonial (o mais importante é que a empresa sobreviva)
• Financiar novos investimentos enquanto seu impacto não seja negativo para o BPA