Qual é a diferença entre Swap de Taxa de Juros e Swap de Moeda?

Na gestão do risco financeiro empresarial e nas decisões de mercado, existe um fenómeno de comportamento neoliberal onde os factores econômicos flutuam de acordo com o mercado. Estas variáveis podem ser afetadas pela política monetária, como as taxas de juro, ou pela oferta e procura globais, como as moedas.

Portanto, neste post analisaremos os swaps de taxas de juros e os swaps cambiais, que são instrumentos utilizados para proteção contra essas oscilações.

O que são swaps e para que servem?

Swap, é um termo que você ouvirá muito em negociação e especialmente quando se fala sobre Forex . Um Swap é um acordo financeiro em que uma parte concorda em fazer pagamentos periódicos em troca do recebimento de pagamentos da outra parte. Por sua vez, estes pagamentos correspondem geralmente a juros sobre o valor do swap.

Por sua vez, também pode ser definido como um método de troca entre duas entidades ou pessoas. Em particular, as transações envolvidas são realizadas no mercado de balcão e consistem na “permuta” de fluxos de caixa futuros.

Da mesma forma, é uma ferramenta que envolve a troca de fluxos de caixa ou do valor de um ativo por outro. Por exemplo, uma empresa que paga uma taxa flutuante pode trocar os seus pagamentos de juros com outra empresa, que por sua vez lhe pagará uma taxa fixa. Mesmo para além dos pagamentos de juros, os swaps também podem ser utilizados para gerir outros tipos de valor ou risco, como a possibilidade de incumprimento de uma obrigação.

Formalmente, é estabelecido como um contrato financeiro bilateral que promove troca de fluxos de caixa, pagamentos de juros ou pagamentos de moeda entre duas partes. Logicamente, esse contrato baseia-se em condições e num montante nominal especificados no momento da celebração.

O objetivo de um ‘swap’ é transformar um esquema de pagamento em outro que melhor se adapte às necessidades ou objetivos dos participantes, que podem ser desde clientes de varejo até investidores e grandes empresas. Portanto, adaptando-se aos fluxos de dinheiro de forma mais conveniente para ambas as partes envolvidas.

Principais características de um swap

Para que uma troca seja considerada séria e lucrativa, é essencial cumprir algumas diretrizes ou elementos-chave para garantir o seu sucesso:

• Data inicial e de vencimento: É imprescindível estabelecer desde o início o período durante o qual a troca ocorrerá e o objetivo acordado será cumprido.
• Valor monetário total estimado: determine o valor dos fluxos monetários que serão pagos periodicamente para atingir o objetivo proposto.
• Interesse de ambas as partes: é importante especificar os interesses económicos e financeiros de ambas as partes que esperam alcançar com a permuta.
• Frequência de pagamentos ou fluxos monetários.
• Base de cálculo: ambas as partes devem concordar com a base de cálculo que utilizarão para determinar os fluxos monetários envolvidos no swap.

O cumprimento destas diretrizes garantirá uma troca bem-sucedida e benéfica para os protagonistas envolvidos na troca.

Exemplo de swap financeiro

Para explicar de forma dinâmica o que é um swap financeiro, utilizaremos um exemplo bastante prático.

Então, digamos que a Empresa A tenha dívidas com taxas de juros variáveis e queira se assegurar contra o risco de as taxas de juros subirem no futuro, o que aumentaria seus pagamentos de juros. Entretanto, outra empresa B possui dívida com taxa de juro fixa e procura obter lucro se as taxas de juro caírem.

Consequentemente, ambas as empresas decidem celebrar uma permuta financeira entre elas. Neste acordo, a Empresa A concorda em pagar à Empresa B uma taxa de juros fixa acordada, enquanto a Empresa B concorda em pagar à Empresa A uma taxa de juros variável com base em uma taxa de referência.

Com este acordo, a empresa A protege-se contra o risco de aumentos nas taxas de juro, uma vez que fixa a sua taxa de juro, enquanto a empresa B tem a oportunidade de obter lucros se as taxas de juros diminuírem, uma vez que pagaria uma taxa fixa inferior à taxa variável. você já teve.

Como funciona o swap financeiro?

Como já esclarecemos, um swap financeiro é um contrato entre duas partes que concordam em trocar fluxos de caixa com base em determinados ativos financeiros ou taxas de juros durante um período específico de tempo. Estes contratos são normalmente utilizados para gerir riscos e permitir que as partes beneficiem das suas vantagens comparativas.

• Partes envolvidas: o “pagador de taxa fixa” e o “pagador de taxa variável”. Essas partes podem ser empresas, instituições financeiras ou investidores.
• Contrato de swap: é celebrado um acordo para troca de fluxos de caixa em datas futuras especificadas, geralmente com base numa taxa de juro de referência.
• Ativo subjacente: O swap pode estar vinculado a um ativo subjacente, como uma taxa de juros, uma taxa de câmbio, um índice de ações ou um matéria-prima . A variação no valor do ativo subjacente determinará os fluxos de caixa a serem trocados.
• Pagamento de juros: No caso mais comum de um swap de taxa de juros, o pagador de taxa fixa concorda em pagar uma taxa de juros fixa predeterminada sobre um valor nominal, enquanto o pagador de taxa variável pagará uma taxa de juros variável com base em uma taxa de referência estabelecida, tal como LIBOR.
• Prazo e periodicidade: são pactuados o prazo do swap (conhecido como prazo) e a periodicidade do pagamento dos juros, que pode ser mensal, trimestral ou anual, dependendo do contrato.
• Sem troca de capital: Ao contrário de outros instrumentos financeiros, como obrigações, num swap financeiro, não há troca física de capital ou capital inicial. Pelo contrário, apenas são trocados os fluxos de juros ou retornos associados ao activo subjacente.

O que você deve saber sobre o mercado de swap?

O mercado de swap é uma parte significativa do mercado global de derivativos, representando aproximadamente 80% e atingindo um valor de US$ 320 trilhões no final de 2015.

Uma característica fundamental desses produtos é que eles são customizados para atender às necessidades específicas de cada cliente, o que os torna instrumentos que não são facilmente padronizados para negociação em câmara ou 'bolsa', classificando-os como Over The Counter (OTC). Ainda assim, é uma qualidade de pouca influência, dado que é um dos maiores, mais líquidos e mais competitivos mercados do mundo.

Com o passar dos anos, o mercado de swaps também tem sido sujeito à transformação digital e, atualmente, uma percentagem significativa dos contratos mais comuns são negociados eletronicamente através de plataformas como Bloomberg, Tradeweb e as particulares de cada corretora .

Contudo, encontra-se em processo de importantes alterações regulatórias com o objetivo de garantir maior transparência, acesso à informação e redução do risco sistêmico. Estes regulamentos visam melhorar a supervisão e o controlo das operações para evitar situações de alto risco que possam afetar a estabilidade do sistema financeiro.

Que tipos de swaps existem?

Existem vários tipos de swaps, cada um concebido para cobrir diferentes necessidades e riscos financeiros:

• Swap de taxas de juros: duas partes trocam fluxos de juros com base em taxas de juros diferentes. Pode ser um swap de taxa fixa para taxa flutuante ou vice-versa.
• Swap de moeda (ou swap de moeda): neste caso, são trocados fluxos de pagamentos em moedas diferentes. Isto pode ser útil para empresas que operam em mercados internacionais e queiram proteger-se contra o risco cambial. moedas .
• Swap de Retorno Total: O pagamento é baseado no retorno total de um ativo ou índice subjacente. Pode ser utilizado por investidores para obter exposição a determinados ativos sem possuí-los diretamente.
• Swap de commodities: os fluxos de pagamento são trocados com base no preço de commodities como petróleo, gás, metais, entre outros. Pode ser útil para empresas que queiram proteger-se contra alterações nos preços das matérias-primas.
• Swap de Volatilidade: Este tipo de swap é utilizado para trocar a volatilidade de um ativo ou instrumento financeiro.

Embora seja claro que existe uma grande variedade de tipos de swap, neste artigo nos concentraremos nos swaps de taxas de juros e nos swaps de moeda, abordando-os a seguir.

Qual é a diferença entre Swap de Taxa de Juros e Swap de Moeda?

Swaps são contratos de derivativos entre duas partes que envolvem a troca de fluxos de caixa. Os swaps de taxas de juros envolvem a troca de pagamentos de juros, enquanto os swaps cambiais envolvem a troca de uma quantia em dinheiro em uma moeda pela mesma quantia em outra.

Swaps de taxas de juros

Um swap de taxas de juros é um contrato de derivativo financeiro em que duas partes concordam em trocar seus fluxos de caixa de taxas de juros. Os swaps de taxas de juros geralmente envolvem swaps entre valores pré-determinados com taxas fixas e valores com taxas flutuantes.

Por exemplo, imagine que o banco “X” possui um investimento de 10 milhões de dólares, que paga a Taxa de Juro Interbancária de Londres, ou LIBOR, mais 3% por mês. Portanto, este é considerado um pagamento flutuante porque conforme a LIBOR flutua, o mesmo ocorre com o fluxo de caixa.

Por outro lado, o banco “Y” tem um investimento de US$ 10 milhões, que paga uma taxa fixa de 5% ao mês. O Banco “X” decide que prefere receber um pagamento mensal constante. No entanto, o banco “Y” decide arriscar receber pagamentos mais elevados.

Portanto, os dois bancos concordam em celebrar um acordo de swap de taxas de juros. O Banco “X” concorda em pagar a LIBOR ao Banco “Y” mais 3% ao mês sobre o valor nocional de US$ 10 milhões. O Banco “Y” concorda em pagar ao Banco “X” uma taxa mensal fixa de 5% sobre o valor nocional de US$ 10 milhões.

Swaps de moeda

Por outro lado, os swaps cambiais são um acordo de câmbio entre duas partes para trocar fluxos de caixa de uma moeda para outra. Embora os swaps cambiais envolvam duas moedas, os swaps de taxas de juros tratam apenas de uma moeda específica.

Por exemplo, suponha que o banco “X” opere nos Estados Unidos e negocie apenas em dólares americanos, enquanto o banco “Y” opere na Rússia e negocie apenas em rublos. Suponha que o banco “Y” tenha investimentos nos Estados Unidos no valor de US$ 5 milhões. Agora, suponha que os dois bancos concordem em realizar um swap cambial.

O Banco “X” concorda em pagar a LIBOR ao Banco “Y” mais 1% ao mês sobre o valor nocional de US$ 5 milhões em dólares. O Banco “Y” concorda em pagar ao Banco “X” uma taxa fixa mensal de 5% sobre o valor nocional de 253.697.500 rublos russos, assumindo que 1 dólar é igual a 50,74 rublos.