O que é slippage no trading e como evitá-lo
A slippage representa um custo implícito que muitas vezes recebe pouca atenção nas negociações .
No entanto, como pode prejudicar os lucros ou aumentar as perdas, vale a pena ter isso em mente.
Lembremos que os mercados atuais são dominados pela alta tecnologia e pela negociação algorítmica de alta frequência, que só aumentará com novas ferramentas ligadas à IA.
Neste artigo explicaremos em que consiste a derrapagem, por que ela ocorre e, o mais importante, quais são as estratégias para minimizá-la e as corretoras que garantem pouca ou nenhuma slippage .
Introdução à slippage na negociação
Quando você compra um produto no supermercado você espera que o preço que você paga seja o mesmo que está refletido no rótulo do item. Não poderia ser de outra forma, certo?
Mas, já imaginou chegar ao caixa e encontrar um preço diferente na hora de pagar?
Isso pode acontecer nos mercados de ações com as nossas operações comerciais e chamamos isso de “derrapagem”. Vamos ver do que se trata.
Definição de slippage no contexto de negociação
Derrapagem é a diferença entre o preço pelo qual uma ordem de mercado é colocada e o preço pelo qual ela é executada . Lembremos que uma ordem deste tipo garante a execução ‘quase imediata’, mas não o preço.
Pode ocorrer como resultado de vários fatores e afetar o custo implícito de abertura ou fechamento de uma operação comercial.
Portanto, é um aspecto que deve ser levado em consideração quando avaliamos um ativo, pois pode reduzir nossos lucros ou aumentar nossas perdas.
O impacto monetário (implícito) da derrapagem é igual ao múltiplo da diferença de preço vezes o tamanho da posição .
Por que ocorre a slippage e como ela pode afetar os traders?
A derrapagem ocorre devido a 3 fatores principais :
Baixos níveis de liquidez
Quando existe baixa liquidez num mercado, pode acontecer que não haja contrapartes para cruzar uma transação ao preço desejado .
Esta circunstância prolongaria o tempo de execução da transação, aumentando a probabilidade de o preço cair.
Alta volatilidade
Alta volatilidade significaria grande variabilidade de preços que ocorre diante de eventos e circunstâncias que geram incerteza no mercado .
Isto também pode causar derrapagens de preços que resultam num aumento ou diminuição nos lucros de uma negociação.
Uma expressão de extrema volatilidade e possivelmente derrapagem ocorre com o aparecimento de gaps de alta e de baixa . As lacunas nada mais são do que níveis de preços para os quais nenhuma transação entre a oferta e a procura é fechada, pelo que o preço normalmente se move muito mais em direção a um novo equilíbrio.
Latência
Da mesma forma, a latência ou atraso na execução de ordens resultantes de falhas tecnológicas poderia causar derrapagens de preços .
Muitas vezes, essas falhas estão associadas à conectividade do serviço de internet, hardware e software, infraestrutura de rede da corretora, localização ou falta de acesso direto ao mercado (DMA).
Como você pode ver, em certos casos, o deslizamento é um filho indesejado da latência…
Como ocorre a slippage nas negociações?
A slippage ocorre quando fazemos uma ordem, que acaba sendo executada com um preço diferente, que pode ser superior ou inferior ao preço desejado .
Isso pode ocorrer em várias circunstâncias:
- Quando operamos com um ativo de baixa liquidez.
- Na presença de anúncios e eventos que geram incerteza nos mercados.
- Quando o volume de um pedido é alto e não é possível atendê-lo com um preço único.
- Quando a infraestrutura tecnológica entre nós e a corretora, ou entre a corretora e o mercado, não é a ideal.
Tipos de slippage
Como o preço final pelo qual uma ordem é executada pode ser superior ou inferior ao preço desejado, podemos experimentar 2 tipos de derrapagem :
Negativo
A slippage negativa ocorre quando obtemos um preço final menos vantajoso que aumenta o custo de abertura ou fechamento de uma transação :
- Numa operação longa, ocorre quando o preço de execução é superior na abertura da posição ou inferior no fechamento.
Imagine que você vai comprar um lote de 1.000 ações da Apple ( AAPL ) ao preço de US$ 174,49; mas, como resultado da derrapagem, você acaba recebendo um preço de US$ 174,50. Essa diferença aumenta o custo inicial da transação em US$ 0,01 por ação e cria um impacto monetário desfavorável de US$ 10,00.
Agora vamos supor que, como você espera, os preços aumentem e você queira fechar a negociação ao preço de US$ 174,52; mas você acaba conseguindo um preço de 174,51. Essa diferença de US$ 0,01 reduziria seus lucros em US$ 10,00.
- Numa negociação a descoberto, a derrapagem negativa ocorre quando o preço de execução é inferior ao abrir a negociação ou superior ao fechá-la.
Suponha que você vá vender um lote de 1.000 ações da Apple ( AAPL ) ao preço de US$ 174,49 e acabe obtendo um preço de US$ 174,48. Essa diferença de US$ 0,01 por ação cria um impacto monetário negativo de US$ 10,00.
Se, como esperado, os preços diminuem e você deseja fechar a negociação ao preço de US$ 174,46; mas, no final, você obtém um preço de 174,47. Essa diferença de US$ 0,01 reduziria seus lucros em US$ 10,00.
Como podemos inferir, a slippage negativa reduz os lucros nas operações vencedoras ou aumenta as perdas nas operações perdedoras .
Positivo
A slippage positiva ocorre quando obtemos um preço final mais vantajoso que reduz o custo de abertura ou fechamento de uma transação :
- Numa operação longa, ocorre quando o preço de execução é menor na abertura da posição ou maior no fechamento.
Continuando com o exemplo da Apple, imagine que você vai comprar um lote de 1.000 ações ao preço de US$ 174,49; mas, graças à derrapagem, você acaba recebendo um preço de US$ 174,48. Essa diferença diminui o custo inicial da transação em US$ 0,01 por ação e gera um impacto monetário favorável de US$ 10,00.
Suponha que os preços aumentem e você queira fechar a negociação ao preço de US$ 174,50; mas você acaba conseguindo um preço de 174,51. Essa diferença de $ 0,01 aumentaria seus lucros em $ 10,00.
- Em uma negociação curta, a derrapagem positiva ocorre quando o preço de execução é maior na abertura da negociação ou menor no fechamento.
Suponha que você vá vender o lote de 1.000 ações ao preço de $ 174,49 e acabe obtendo um preço de $ 174,50. Essa diferença de US$ 0,01 por ação cria um impacto monetário a seu favor de US$ 10,00.
Se os preços caírem e você quiser fechar a negociação ao preço de US$ 174,48; mas, no final, você obtém um preço de 174,47. Essa diferença de $ 0,01 aumentaria seus lucros em $ 10,00.
Ao contrário do caso anterior, a slippage positiva aumenta os lucros nas negociações vencedoras ou diminui as perdas nas negociações perdidas .
No entanto, para os comerciantes de varejo, a derrapagem depende inteiramente do acaso. Devemos ter cautela ao operar em ativos e/ou circunstâncias em que esta condição ocorra.
Como evitar ou mitigar a derrapagem nas negociações?
Não podemos controlar a ocorrência de derrapagens, mas podemos implementar algumas estratégias para minimizar o seu impacto :
Use ordens com limite e ordens com limite de parada
Entendendo que as ordens de mercado focam na execução imediata, mas não garantem o preço de execução, vale a pena procurar um tipo de ordem que o faça.
As ordens limitadas envolvem uma execução retardada que nos permite comprar ou vender a um preço específico no momento da sua ativação . No entanto, esta ativação só ocorre se for atingido o preço limite previamente definido ou melhor.
Uma ordem stop limit nada mais é do que a integração de uma ordem stop com uma ordem limit. Por isso, estamos falando de uma ordem de execução retardada que permitiria comprar ou vender a um preço limite ou melhor, mas somente quando o preço stop estiver ativado .
Assim, ao focarmos em garantir o preço de execução e não o tempo de execução, poderíamos reduzir o risco de derrapagem.
No entanto, o perigo deste tipo de ordens é que se o preço de mercado não atingir o preço limite, elas simplesmente não são executadas . Isto resulta na perda de oportunidades potencialmente lucrativas ou, pior ainda, na manutenção de operações abertas que devem ser encerradas.
Não opere ativos de baixa liquidez
Em mercados onde existe baixa liquidez, existe risco de contraparte . Portanto, o melhor que podemos fazer é evitar operar em ativos que tenham essa condição.
Uma forma de reconhecer ativos com baixa liquidez é observar a magnitude do spread bid-ask.
Em geral, os ativos ilíquidos têm um spread elevado…
Não opere na presença de alta volatilidade
Estima-se que a derrapagem tende a aumentar em períodos de volatilidade crescente . Neste caso, é prudente ficar fora dos mercados para evitar o risco de derrapagem negativa.
Não negociar imediatamente após os anúncios económicos pode ser uma boa recomendação , a menos que tenha vasta experiência nestas circunstâncias.
Em qualquer caso, se decidir negociar com elevada volatilidade, deverá reduzir o risco através de um tamanho de posição muito menor.
Selecione um corretor com baixa latência
A latência na execução das operações, derivada de aspectos técnicos, aumenta o risco de derrapagem .
Nestes casos, a melhor recomendação é procurar uma corretora que ofereça alta velocidade de execução em milissegundos.
Podemos reconhecer isso perguntando sobre o tipo de corretora e sua infraestrutura tecnológica de rede.
As corretoras mais recomendadas são as dos seguintes tipos: ECN (Electronic Communication Network), STP (Straight Through Processing) e, principalmente, DMA (Direct Market Access) .
Seleção de corretoras com baixo slippage
Dentre as corretoras que oferecem preços com pouca ou nenhuma derrapagem podemos citar:
Esses corretores empregam tecnologia e infraestrutura avançadas para minimizar derrapagens e melhorar a velocidade de execução das negociações.