Fundo Feeder: o que são e como funcionam?

Os Feeder Funds, também chamados de Fundos Alimentadores ou Fundos Subordinados, desempenham um papel fundamental no mercado de investimentos ao permitir o acesso a estratégias sofisticadas e diversificadas, especialmente para investidores institucionais e qualificados.

Neste artigo, explicamos o que são os Feeder Funds, como funcionam, suas vantagens e por que podem ser uma opção interessante para investidores que buscam exposição a mercados globais.

O que são os Feeder Funds

Pense nos Feeder Funds como uma ponte para investimentos internacionais. Imagine que um investidor local deseja acessar um fundo global altamente especializado, mas enfrenta barreiras como exigências regulatórias, altos valores mínimos de aporte ou dificuldades operacionais.

É aí que entra o Feeder Fund: ele atua como um intermediário, captando recursos de investidores locais e direcionando-os para um Fundo Master, que é o responsável pela estratégia de investimento. Dessa forma, torna o acesso mais simples, estruturado e alinhado às normas do mercado local.

Agora bem, a definição mais formal seria: um feeder fund ou fundo alimentador, é um fundo local que “alimenta” um fundo Master ou Principal que tem um propósito particular de investimento e que, por diversos motivos, não é possível (ou é mais difícil) investir diretamente nele pelos investidores locais. Assim, o dinheiro que os clientes investem no feeder fund é investido depois no fundo subjacente (Master).

Como funcionam os Fundo Feeder

O Fundo Feeder capta recursos de investidores locais e os direciona para um Fundo Master, que gerencia os ativos e executa a estratégia de investimento.

• Fundo Feeder: responsável pela captação de recursos e estruturação local do investimento, seguindo as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
• Fundo Master: gere os investimentos globalmente, podendo reunir aportes de diversos Feeder Funds ao redor do mundo.

Essa estrutura permite que investidores tenham acesso a gestores especializados e estratégias avançadas sem precisar investir diretamente no Fundo Master.

Diferença entre Feeder Funds e fundos tradicionais

Os Feeder Funds são particularmente fundos de investimento, os quais têm características de investimento, liquidez e, em geral, tipo de investidores diferentes de um fundo mútuo.

Em geral, os fundos de investimento tradicionais oferecidos pelas gestoras de recursos no Brasil investem diretamente em ações, títulos ou ambos (ativos tradicionais), contam com equipes próprias para a gestão dos investimentos e permitem resgates. Também existem os fundos de fundos, que, como o nome sugere, investem em outros fundos ou ETFs, geralmente no mercado internacional.

De certo ponto de vista, um Feeder Fund é mais parecido a um fundo de fundos, mas se diferenciam em que, além de existir para uma estratégia ou fundo Master único, trata-se de um fundo de investimento com políticas, operativa e liquidez diferentes.

Vantagens e desvantagens dos Feeder Funds

Os Feeder Funds têm sido amplamente utilizados para ampliar as possibilidades de investimento para investidores locais. Apesar de clientes institucionais já poderem investir diretamente em ativos alternativos, esses fundos continuam sendo uma opção atraente por diversos motivos, como gestão especializada, regulamentação local e diversificação estratégica.

Feeder Funds valem a pena?

Os Feeder Funds são uma alternativa relevante para investidores institucionais e qualificados que buscam acesso a fundos internacionais altamente especializados. Eles permitem investir em ativos que, de outra forma, exigiriam altos aportes iniciais ou enfrentariam barreiras regulatórias. Além disso, contam com a gestão de administradoras locais, que realizam a estruturação do investimento e garantem conformidade com as normas do mercado.

Por outro lado, esses fundos apresentam desafios como menor liquidez e restrições de acesso para investidores não qualificados. O prazo de investimento costuma ser mais longo, e os resgates podem ser limitados, o que exige planejamento. Também é essencial analisar os custos envolvidos, pois podem impactar a rentabilidade no longo prazo.

Dessa forma, os Feeder Funds podem ser uma opção interessante para quem deseja diversificação internacional com suporte especializado. No entanto, antes de investir, é fundamental avaliar se a estrutura, os prazos e os custos do fundo estão alinhados com seus objetivos e perfil de risco.