O que são contratos Forward?

Em tempos de incerteza econômica, e mesmo se você quiser ser cauteloso e se proteger contra possíveis riscos financeiros que possam ocorrer, uma alternativa é optar pelos contratos forward (ou também conhecidos como contratos a termo), seja você uma pessoa ou uma empresa.

Mas, o que são realmente esse tipo de contratos?, quais são seus prós e contras? , é necessário algum tipo de documentação específica?

Continue lendo e descubra isso e mais para decidir com informações em mãos se é a alternativa adequada para fazer seu próximo investimento.

O que são contratos forward?

É possível que você já tenha ouvido falar deles, mas se você decidir contratar um forward é necessário ter a maior clareza possível: são contratos entre duas partes, cujo objetivo é ter um compromisso no futuro para trocar um determinado ativo ou um índice de preços sobre um ativo determinado.

Em termos práticos, uma das partes se compromete a comprar e a outra a vender, em uma data futura, um valor ou quantidade previamente acordada do ativo subjacente ao contrato, mas a um preço que é fixado no presente, ou seja, de forma antecipada.

Assim, os ativos que são trocados nos contratos forward, podem ser qualquer ativo relevante cujo preço flutua ao longo do tempo. E são usados para cobrir os riscos do mercado.

Características

• Um tipo de derivativo. Os contratos forward são um tipo de derivativo, ou seja, um produto financeiro cujo valor depende da evolução do preço de outro ativo, que é denominado ativo subjacente. Entre eles estão os certificados, CFD, futuros, opções, swaps, warrants e, claro, os contratos forward.
• Acordo entre duas partes. Um contrato desse tipo não é assinado de forma unilateral, mas bilateral. Isso significa que será entre duas empresas, duas instituições financeiras, uma instituição financeira e uma empresa ou entre duas pessoas.
• Local da transação. Os contratos forward não são negociados na bolsa, mas em mercados de balcão chamados OTC (Over the Counter). No momento em que você estiver interessado em contratar um forward, a recomendação é procurar um intermediário de valores que esteja registrado no que é a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e consultar os requisitos necessários para acordar este contrato.
• Proteção como objetivo. Isso mesmo, um dos objetivos de ter um contrato forward é proteger o ativo subjacente ao contrato de uma depreciação ou uma apreciação (se for um passivo).
• Forma como são expressos. Esses contratos podem ser expressos em moeda nacional, estrangeira ou UF.
• Os candidatos ideais. Eles são recomendados para aqueles que querem antecipar e cobrir os possíveis riscos financeiros que possam ocorrer no futuro. Mas, acima de tudo, para pessoas físicas ou jurídicas que devem fazer pagamentos ou recebimentos futuros em dólares e outra moeda estrangeira. Além disso, embora sejam contratos que são usados para cobrir os riscos de mercado, como mencionamos anteriormente, também são interessantes para investidores dispostos a assumir riscos em troca de um provável ganho.
• Não são imutáveis. Isso significa que se ambas as partes concordarem, poderão modificar a data de vencimento, o preço acordado ou a modalidade de entrega, o valor envolvido e também a parte vendedora ou compradora. No entanto, eles não são transferíveis se incluírem moedas, e deve-se esperar até o vencimento para poder liquidar através da entrega das moedas acordadas.

Contratos forward versus contratos futuros, quais são as diferenças?

Eles poderiam ser confundidos, mas não são a mesma coisa. Por isso, listamos as principais diferenças entre os contratos forward e os contratos futuros. Podemos dividi-los em certas categorias para diferenciá-los:

Contratos forward

Os contratos a termo são contratos privados entre duas partes, e são feitos sob medida

• geralmente não têm uma data de entrega definida
• possuem um início e término de contrato
• é feita a entrega de um ativo físico ou de um metálico no momento da liquidação final; podem ter o tamanho que as duas partes do contrato desejarem
• não se especifica o subjacente
• não é necessário nenhum tipo de depósito de garantia
• não são compensados diariamente
• não são negociados em mercados organizados, mas em mercados de balcão
• geralmente não geram liquidez
• não é transferível
• sua confiabilidade pode ser duvidosa
• são contratos cuja informação é secreta e tudo é negociável.

Contrato de futuros

Um contrato de futuros é negociado sobre mudanças e, além disso

• é padronizado
• possui categorias de possíveis datas de entrega
• são ajustados ao mercado diariamente
• são liquidados antes da entrega;
• tamanho é definido antecipadamente;
• no caso dos futuros, não se limitam as variações permissíveis na qualidade do subjacente entregável contra posições em futuros;
• conta-se com uma câmara de compensação que respalda o mercado e que necessita de depósitos de garantia
• todas as posições em futuros abertas no mercado são avaliadas diariamente
• sempre são negociados em mercados organizados
• geram liquidez; são contratos transferíveis; é muito confiável
• tanto a compra quanto a venda não são secretas e só se pode negociar o preço.

Tipos de contratos a termo

Existem 3 tipos de contratos a termo:

• De matérias-primas. Caracterizam-se por ser um compromisso de comprar ou vender uma determinada quantidade de uma matéria-prima num momento acordado no futuro. É liquidado por diferenças, sem entrega física de mercadoria.
• De taxa de câmbio (TC) ou de moedas. É um compromisso de comprar ou vender uma moeda a uma determinada taxa de câmbio, e tem por fim proteger as possíveis flutuações futuras desse valor. Ambas as partes concordam em trocar numa data determinada, um montante de uma moeda por outra. Estabelece-se previamente a taxa de câmbio e reflete-se o diferencial de taxas. Portanto, não se realiza nenhum desembolso até a finalização do contrato, onde se produz a troca das moedas na taxa de câmbio acordada.
• Rate Agreement (FRA) ou forward de taxas de juros. Baseia-se num compromisso entre duas partes sobre a taxa de juros que será paga no futuro por uma operação financeira. Fica fixado o valor do depósito, o período de tempo que esse depósito estará vigente e a data de constituição.

A liquidação, o que é e como funciona?

No momento de finalizar o contrato forward, procede-se à liquidação do referido contrato. Nesta instância, ambas as partes devem estar de acordo, de forma antecipada ou no vencimento. Existem duas modalidades de liquidação:

• Entrega física: Ocorre uma troca física no vencimento do contrato, por montantes equivalentes dos ativos subjacentes, sempre em relação ao preço acordado pelas partes.
• Compensação: Quando ocorre uma compensação pela diferença produzida entre o preço acordado e o preço referencial de mercado que estava estipulado no contrato.

Exemplos

A seguir, veremos vários exemplos para entender melhor este tipo de instrumentos, os forwards:

• Exemplo 1: Uma empresa pode concordar em vender um imóvel de 20 milhões de reais no futuro, por exemplo, em 5 anos a esse mesmo valor, independentemente de ocorrerem mudanças na avaliação.
• Exemplo 2: Se uma pessoa quer vender sua casa dentro de um ano e outra quer comprar uma casa dentro de um ano. A casa tem um valor de 100 milhões de reais e ambas as partes concordam com um contrato forward por um preço de R$100.100.000 em um período de 1 ano. No final do período, a casa tem um valor atual de R$100.250.000, mas o proprietário da casa tem a obrigação de vender pelo preço acordado e o comprador obtém um lucro de R$250.000.
• Exemplo 3: Um importador planeja comprar dólares em 1 de outubro de 2023 para fazer suas compras e decide se proteger contratando um forward de taxa de câmbio (TC) ou de moedas, para evitar grandes flutuações na taxa de câmbio. Este importador concorda com um banco, em 1 de março desse ano, um valor de R$1.000 por cada dólar e por um montante de $1.000.0000 USD. Então, no caso de que na data final o TC seja superior ao TC acordado, o banco compensará a diferença por um montante contratado. Mas, caso contrário, será o cliente quem compensará o banco.

Prós e contras

Prós

• Esses contratos são flexíveis, pois tanto as datas quanto os valores podem ser personalizados
• É verdade: eles têm uma data de vencimento. A vantagem é que eles podem ser encerrados antes do tempo, especialmente no caso de evitar possíveis perdas.
• Se você é um importador, não fica exposto a movimentos desfavoráveis na taxa de câmbio, além de que pode haver uma economia na data de pagamento, se o preço de mercado naquele momento for superior ao estabelecido no contrato a termo. Enquanto se você exporta, garante a venda de sua produção e pode vender a um preço superior ao preço de mercado no momento da assinatura do acordo.

Contras

• Ao serem negociados em mercados de balcão (tipo OTC) e não na bolsa, não existe uma garantia real no acordo.
• O risco de inadimplência do compromisso de uma das partes no caso de que o valor do contrato poderia aumentar apenas para uma parte e, assim, a contraparte poderia não cumprir.
• Como não existe uma autoridade reguladora para o acordo, aumenta o risco de que qualquer uma das partes não cumpra o acordado, nem há regulamentação sobre a variação dos ativos.

O que você deve saber antes de embarcar com contratos a termo

• Não é necessário um investimento inicial, mas é possível que te peçam certas garantias.
• Você deve assinar um contrato que se adapte às suas necessidades: período, ativos e mais.
• Antes de assinar, tenha claro que está disposto a assumir os riscos que isso implica.

Se você está interessado, que informações esses contratos a termo devem ter?

Ao assinar um contrato a termo, deve-se verificar se contém as seguintes informações:

• Data de assinatura
• Período de vigência do contrato
• Montante mínimo que é contratado
• Taxa de juros, moeda ou instrumento de renda fixa
• Datas de validade do contrato
• Entrega de garantias
• Modalidade de entrega
• Procedimento de devolução da garantia
• Prazos envolvidos na liquidação
• Preço referencial do mercado
• Possibilidade de antecipar o processo de liquidação

Deve-se levar em conta que esses contratos podem ser expressos em moeda nacional, estrangeira . Além disso, se ambas as partes concordarem, poderão modificar a data de vencimento, o preço acordado ou a modalidade de entrega, montante envolvido e também a parte vendedora ou compradora.