IPCA de outubro sai nesta quinta (12/11): mercado espera 0,27%, e a inflação em 12 meses deve subir a 4,77%; veja os cenários

O IBGE divulga nesta quinta-feira (12/11), às 9h, o IPCA de outubro, e o mercado espera alta de 0,27%, segundo a mediana do Boletim Focus. Se o número vier nesse nível, a inflação em 12 meses sobe de 4,58% para cerca de 4,77% e segue acima do teto da meta, de 4,5%, pelo segundo mês seguido. A prévia do mês, o IPCA-15, marcou 0,32%.

Pontos-chave

• 📅 Quando: quinta-feira (12/11), às 9h de Brasília, junto com o INPC
• 📊 Expectativa: 0,27% no mês (Focus), com projeções de 0,12% a 0,50%; em 12 meses, 4,77%
• 🎯 Meta: teto de 4,5%; o IPCA de setembro já o tinha superado, com 4,58%
• 💰 No bolso: Tesouro IPCA+ 2032 paga inflação + 7,75% e o CDI está em 13,65% ao ano

Quanto o mercado espera para o IPCA de outubro?

A mediana das 139 instituições que responderam ao Focus aponta alta de 0,27% em outubro, com a menor projeção em 0,12% e a maior em 0,50%. É menos que a metade da alta de 0,82% de setembro, detalhada em IPCA de setembro. A prévia de outubro já apontava desaceleração: o IPCA-15 subiu 0,32%, depois de 0,70% em setembro.

O detalhe que pesa na conta de 12 meses é a base de comparação. Em outubro de 2025, o IPCA subiu só 0,09%. Como esse mês sai da janela e entra o de 2026, qualquer resultado acima de 0,09% faz a inflação acumulada subir.

Quais são os cenários para a inflação em 12 meses?

Mesmo no cenário mais benigno do Focus, a inflação de 12 meses fica em 4,61%, acima do teto. Para voltar para dentro da meta já em outubro, o IPCA do mês teria de ser praticamente zero, algo que nenhuma instituição projeta. O mercado vê a inflação de 2026 fechando em 5,22% e a de 2027 em 4,90%, segundo o Boletim Focus.

O que o IPCA de outubro muda para a Selic?

Pouco no curto prazo, mas reforça o recado do Banco Central. A ata do Copom divulgada na terça-feira diz que as expectativas desancoradas exigem juros altos «por mais tempo» e projeta IPCA de 5,6% em 2026. Um número acima de 0,27% daria munição a quem acha que a Selic de 13,75% vai ficar parada até bem entrado 2027; um número perto do piso, de 0,12%, alimentaria as apostas de corte mais cedo.

A próxima decisão é em 8 e 9 de dezembro, e o calendário completo está em próxima reunião do Copom. Antes dela ainda sai o IPCA de novembro, para o qual o Focus projeta 0,35%.

O que significa para quem investe em renda fixa?

Com o CDI a 13,65% ao ano e a inflação de 12 meses perto de 4,77%, o juro real dos pós-fixados fica em torno de 8,5% ao ano antes do imposto. É por isso que CDB de liquidez diária e LCI e LCA seguem rendendo bem acima da inflação. A poupança rendeu 8,29% em 12 meses, ainda acima da inflação, mas bem abaixo do CDI.

Para quem pensa em travar juro real, o IPCA do mês não muda a taxa contratada, mas mexe com o humor do mercado e com o preço dos títulos já em carteira. Depois da eleição, os títulos longos chegaram a perder muito, como mostramos em Tesouro IPCA+ 2050 e Renda+ 2065. Quem tem Tesouro IPCA+ com juros semestrais recebe o cupom na segunda-feira, 16 de novembro, e o panorama do mês está em renda fixa em novembro.

E o salário mínimo de 2027?

O IBGE divulga junto o INPC de outubro, o índice que corrige o salário mínimo. Pela regra em vigor, o reajuste de 2027 soma a inflação do INPC em 12 meses até novembro a um ganho real limitado a 2,5%. O INPC acumulava 4,29% em 12 meses até setembro. O Orçamento de 2027 enviado ao Congresso prevê salário mínimo de R$ 1.741, contra os R$ 1.621 de 2026; o valor final só sai em dezembro, com o INPC de novembro.

Perguntas frequentes sobre o IPCA de outubro

Fontes: IBGE, calendário de divulgações (IPCA e INPC de outubro em 12/11/2026); IBGE, Sidra, tabelas 1737 (IPCA), 3065 (IPCA-15) e 1736 (INPC); Banco Central do Brasil, Boletim Focus (coleta de 6/11/2026).