Boletim Focus: mercado desiste do corte da Selic em 2026 e projeta 13,75% no fim do ano; IPCA de 2027 sobe a 4,90%
O mercado deixou de esperar corte da Selic em 2026. O Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (9) passou a projetar a taxa básica em 13,75% no fim do ano, o mesmo nível de hoje, contra 13,50% na semana anterior. A expectativa para a inflação de 2027 subiu de 4,76% para 4,90% e ficou acima do teto da meta pela segunda semana seguida.
Pontos-chave
- 📌 Selic no fim de 2026: 13,75%, sem corte em dezembro; há três semanas a mediana era de 13,25%
- 📈 IPCA de 2027: 4,90%, a segunda alta forte seguida; há seis semanas era de 4,31%
- 🗓️ Primeiro corte: o mercado empurrou a queda para 2027 e vê a Selic em 12,50% no fim do ano que vem
- 💰 Para o investidor: a renda fixa pós-fixada segue pagando cerca de 13,65% ao ano por mais tempo
O que mudou no Boletim Focus desta semana?
A principal mudança foi na Selic. Depois de o Copom manter a taxa em 13,75% na reunião de 4 de novembro, os economistas consultados pelo Banco Central abandonaram a aposta de um corte na última reunião do ano. Na projeção por reunião, a mediana para dezembro passou a ser de 13,75%, e a taxa só começa a cair em 2027.
| Indicador | Focus de 3/11 | Focus de 9/11 | Focus de 13/10 |
|---|---|---|---|
| Selic no fim de 2026 | 13,50% | 13,75% | 13,25% |
| Selic no fim de 2027 | 12,50% | 12,50% | 12,00% |
| IPCA de 2026 | 5,22% | 5,22% | 5,22% |
| IPCA de 2027 | 4,76% | 4,90% | 4,30% |
| PIB de 2026 | 1,76% | 1,75% | 1,85% |
| PIB de 2027 | 1,20% | 1,15% | 1,40% |
| Dólar no fim de 2026 | R$ 5,34 | R$ 5,35 | R$ 5,15 |
O boletim anterior, de outubro, ainda via a Selic em 13,25% e um corte já em novembro, como mostra a análise do Focus de 14 de outubro. Em menos de um mês, o mercado tirou da conta os dois cortes que esperava para este ano.
Por que o mercado desistiu do corte da Selic em 2026?
Por causa da inflação. A projeção para o IPCA de 2026 está em 5,22%, acima do teto de 4,5% da meta, que é de 3% com tolerância de 1,5 ponto. O IPCA de setembro, de 0,82%, levou a inflação em 12 meses para 4,58%, já fora do intervalo.
O sinal mais forte vem de 2027. A expectativa para o próximo ano subiu de 4,34% para 4,90% em duas semanas e também passou do teto. Quando a inflação esperada para o ano seguinte se afasta da meta, o Banco Central tende a manter os juros altos por mais tempo, e foi isso que o mercado passou a projetar. A taxa Selic de hoje deve ficar onde está pelo menos até o início de 2027.
Quando a Selic deve começar a cair?
Pela mediana do Focus, em 2027. A tabela mostra a taxa esperada ao fim de cada reunião do Copom no próximo ano: a primeira queda aparece na segunda reunião, e a Selic termina 2027 em 12,50%.
| Reunião do Copom | Selic esperada |
|---|---|
| Dezembro de 2026 | 13,75% |
| 1ª de 2027 | 13,75% |
| 2ª de 2027 | 13,50% |
| 3ª de 2027 | 13,50% |
| 4ª de 2027 | 13,50% |
| 5ª de 2027 | 13,25% |
| 6ª de 2027 | 13,00% |
| 7ª de 2027 | 12,75% |
| 8ª de 2027 | 12,50% |
Como funciona a taxa e por que ela mexe com a economia está explicado em o que é a Selic e como funciona.
O que a Selic de 13,75% por mais tempo significa para o seu dinheiro?
Para quem investe em renda fixa pós-fixada, é uma boa notícia: o CDI, que acompanha a Selic, segue perto de 13,65% ao ano. Em um CDB de liquidez diária que paga 100% do CDI, R$ 10.000 rendem cerca de R$ 1.126 em um ano, já descontado o Imposto de Renda de 17,5%. É mais do que a poupança, que fica em 0,5% ao mês mais a TR.
Quem busca isenção de IR pode comparar LCI, LCA e CDB e ver as melhores LCI e LCA com a Selic alta. A lista de CDBs para investir e as melhores opções de CDB ajudam a escolher o emissor. Para quem pensa no longo prazo, os títulos atrelados à inflação também sentiram os juros altos: veja o que aconteceu com o Tesouro IPCA+ 2050 e o Renda+ 2065.
Para quem tem dívidas, o cenário é o contrário: o crédito continua caro. Antes de parcelar na Black Friday, vale fazer as contas. Quem recebe o 13º do INSS em novembro pode usar o dinheiro primeiro para quitar dívidas caras e depois aplicar o resto. O ano de juros altos fez de 2026 um dos melhores anos para a renda fixa.
O que vem nos próximos dias?
Nesta terça-feira (10), o Banco Central divulga a ata da reunião do Copom de 4 de novembro, que deve explicar por que a taxa ficou parada. Na quinta-feira (12), o IBGE publica o IPCA de outubro: o mercado espera alta de 0,27% no mês, segundo o próprio Focus. Se a inflação vier acima disso, a aposta de juros altos por mais tempo ganha força.