Como as decisões de juros dos Estados Unidos (FED) impactam a bolsa de valores brasileira

As decisões de política monetária do Federal Reserve (FED), o banco central dos Estados Unidos, exercem forte influência sobre os mercados financeiros globais, e a bolsa brasileira não escapa desse efeito. Seja pela definição da taxa de juros básica da maior economia do mundo, seja pelas sinalizações sobre a trajetória futura dessa taxa, investidores ao redor do planeta ajustam suas posições em função dos movimentos do FED.

No Brasil, esse impacto se manifesta na renda variável, nos juros futuros e no câmbio, afetando diretamente o desempenho do Ibovespa.

Impactos do FED na economia brasileira

A taxa de juros básica dos EUA, chamada Fed Funds Rate, é definida pelo FOMC, o equivalente ao Copom no Brasil.

👉 O que é a FED e como funciona?

As decisões do FED podem afetar os mercados brasileiros de várias maneiras:

• Saída de capitais: as taxas de juros mais altas nos EUA podem atrair capitais internacionais, o que pode provocar uma saída de investimentos de mercados emergentes como o Brasil para ativos denominados em dólares mais seguros e com melhor rendimento. Isso pode deprimir os mercados de ações brasileiras e aumentar as taxas de juros locais.
• Taxa de câmbio: um aumento nas taxas de juros dos Estados Unidos geralmente fortalece o dólar. Com um dólar forte, o real brasileiro pode se desvalorizar, aumentando os custos de importação e contribuindo para a inflação importada. Isso pode afetar negativamente empresas brasileiras que dependem de insumos estrangeiros e, consequentemente, aumentar os preços para os consumidores.
• Custo do crédito: se os bancos locais enfrentarem maiores custos de financiamento devido à saída de capitais, eles podem repassar esses custos aos tomadores de empréstimos. Isso significa taxas de juros mais altas para empréstimos pessoais, hipotecas e financiamento empresarial, o que pode desacelerar o crescimento econômico.
• Flutuações nos preços das commodities: o Brasil é um importante exportador de commodities como café e soja. As decisões do FED podem influenciar os preços das commodities. Por exemplo, um dólar forte tende a reduzir os preços das commodities, o que pode afetar negativamente as receitas de exportação do Brasil.

Como os juros dos EUA influenciam o mercado global

Juros mais altos nos EUA tornam os títulos do Tesouro americano (Treasuries) mais atrativos. Isso provoca uma realocação de capitais, com investidores internacionais preferindo ativos considerados mais seguros e rentáveis. Esse movimento reduz a atratividade de ativos de maior risco, como ações, especialmente em países emergentes como o Brasil. Em contrapartida, quando o FED sinaliza cortes de juros, aumenta o apetite global por risco, favorecendo as bolsas.

A expectativa atual do mercado é que o FED comece a cortar juros em 2025, com junho sendo o mês mais provável para o início do ciclo de afrouxamento, segundo o CME FED. A aposta majoritária é de dois cortes de 0,25 ponto percentual até o fim do ano, totalizando 0,5 ponto percentual. No entanto, incertezas geopolíticas, como tarifas comerciais impostas pelos EUA, e inflação ainda acima da meta de 2% podem adiar esse processo. Atualmente, a taxa de juros americana situa-se na faixa de 4,25%-4,5%, após a reunião do FOMC no último dia 20 de março. 

Efeitos práticos das decisões do Fed no mercado brasileiro

No Brasil, a política monetária do FED influencia diretamente três canais principais: juros, câmbio e mercado acionário.

1. Juros locais: quando o FED mantém os juros altos por mais tempo, isso pressiona a curva de juros brasileira. Investidores exigem prêmios maiores para aplicar em títulos locais, encarecendo o custo de capital e reduzindo o espaço para cortes na Selic. Por exemplo, em maio de 2024, após o FED manter os juros entre 5,25% e 5,50% ao ano, o mercado reagiu com abertura na curva de juros brasileira, reduzindo as apostas em cortes agressivos na taxa Selic.
2. Câmbio: juros mais altos nos EUA tendem a fortalecer o dólar globalmente. Com isso, o real se desvaloriza, o que aumenta a inflação importada no Brasil. Essa pressão inflacionária adicional dificulta a condução da política monetária pelo Banco Central brasileiro. Um real mais fraco também eleva os custos de empresas dependentes de insumos importados.
3. Bolsa de valores: o aumento da taxa de juros nos EUA desestimula a alocação em ativos de risco, como ações, sobretudo de empresas mais sensíveis ao custo de capital, como varejistas e construtoras. Isso tem reflexo direto no Ibovespa. Além disso, setores como tecnologia, que dependem de financiamento contínuo, sofrem mais com juros elevados. Por outro lado, empresas exportadoras ou ligadas a commodities, como petróleo e minério, podem se beneficiar do dólar mais alto.

Expectativas e volatilidade

No mercado financeiro, as expectativas são quase tão importantes quanto os fatos concretos. A forma como o FED comunica suas intenções futuras, seja por meio de discursos do presidente da instituição ou das atas das reuniões, influencia as apostas dos agentes econômicos. Quando há sinalizações de que os juros podem cair, há um movimento antecipado de compra de ações e venda de títulos. E o contrário também é verdadeiro.

Esse comportamento já pode ser observado na precificação da curva de juros brasileira. Com as decisões recentes do FED e o cenário fiscal ainda incerto no Brasil, o mercado começou a revisar para cima as projeções para a Selic para o final de 2025.

Como o investidor brasileiro pode se preparar

Para quem investe no Brasil, entender os desdobramentos da política monetária americana é essencial. Acompanhar:

• As reuniões do FOMC;
• A trajetória da inflação americana;
• As sinalizações futuras do FED;
• E os efeitos no câmbio e na curva de juros brasileira;

São passos fundamentais para avaliar os riscos e oportunidades no mercado de ações e de renda fixa.

Em um ambiente onde os juros internacionais seguem elevados e o ciclo de cortes no Brasil tende a ser mais tímido, a volatilidade deve marcar presença no segundo semestre de 2025, exigindo mais cautela e análise do investidor.

Quais ativos tendem a se beneficiar com a queda dos juros nos EUA?

Com a perspectiva de corte na Fed Funds Rate em 2025, alguns ativos voltam ao radar dos investidores que buscam maior exposição ao risco.

• Ações de crescimento: empresas com forte potencial de valorização futura, como techs e small caps, tendem a se beneficiar com juros mais baixos.
• Renda fixa prefixada: papéis com taxa travada se valorizam em ciclos de queda nos juros, pois oferecem retornos acima da nova média do mercado.
• Multimercados e fundos de crédito privado: ganham atratividade à medida que o cenário de menor aversão ao risco se consolida.
• ETFs internacionais ou BDRs de empresas globais: podem se valorizar tanto pela reprecificação dos ativos quanto por um real mais forte.

O cenário ainda exige cautela, mas o investidor bem informado consegue antecipar oportunidades e ajustar sua carteira de forma mais estratégica.

Para onde vão os juros do Fed em 2025?

O gráfico abaixo mostra a trajetória mais recente da Fed Funds Rate, com cortes iniciando em março de 2025, quando a taxa caiu para 4,5% ao ano. Essa virada de ciclo ocorre após um longo período de manutenção em níveis elevados entre 5,25% e 5,50%, iniciado em 2023.

Esse movimento indica o início de um possível ciclo de afrouxamento monetário nos Estados Unidos — algo que o mercado já vinha antecipando e que pode gerar uma realocação de capitais para ativos de risco, favorecer o real, abrir espaço para cortes na Selic e, consequentemente, beneficiar o Ibovespa.

A continuidade desse ciclo, no entanto, dependerá da trajetória da inflação americana, da resiliência do mercado de trabalho nos EUA e de fatores geopolíticos que ainda geram incertezas.

Gráfico do Juros do FED em 2025: