Como investir em Luxo? Ações e ETFs

Você acha que jogadores de futebol, empresários de sucesso ou referências no mundo do cinema e da música conhecem crises? Spoiler: NÃO

Os ricos não conhecem crises. Por isso, hoje vamos falar de um desses setores, que aconteça o que acontecer, sempre cresce. Se a economia global vai bem, melhor, mais novos ricos, e por conseguinte, um maior crescimento, mas se a economia global vai mal, não tem problema, porque sempre haverá um grupo seleto de consumidores que buscam se diferenciar do resto da sociedade, mostrando que, apesar das dificuldades, eles continuam indo bem.

E é da mesma forma que se na sua cidade for descoberta uma nova mina de ouro, eu diria para não comprar ouro, invista em picaretas e pás para sua extração. Nos mercados de ações é algo parecido:

Não gaste em produtos de luxo, invista nas empresas que os fornecem.

Por isso, neste artigo vamos ver porque o setor de luxo é antifrágil, e como de costume um par de empresas em diferentes situações, assim como um ETF para investidores mais conservadores.

Como investir no setor de luxo?

Como em qualquer outro setor maduro, você tem várias opções entre ações, ETFs e uma grande quantidade de fundos. Assim, aqui mesmo vamos ver 3 ideias que talvez você ache interessantes.

Chegando a este ponto, quero ser transparente com você: não sou um consultor financeiro profissional. Meu objetivo é compartilhar informações e análises baseadas em fontes confiáveis para ajudá-lo a tomar decisões informadas. No entanto, isso é apenas uma opinião, e eu o encorajo a fazer sua própria pesquisa antes de investir.

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Ferrari (RACE)

Ferrari N.V. (RACE) é a segunda maior companhia da Itália, e uma das marcas de automóveis de luxo e competição mais lendárias do mundo, reconhecida por seu icônico ‘cavallino rampante’ e sua rica tradição na Fórmula 1. Nos últimos anos, a companhia soube transferir seu prestígio no automobilismo para modelos de alta gama, mantendo aquele ar de exclusividade que a caracteriza.

E da mesma forma, a Ferrari tem reforçado sua aposta na inovação, explorando a hibridização de seus motores e a introdução de componentes elétricos de ponta, como visto na linha SF90. Esta abordagem em direção a tecnologias de nova geração busca manter sua liderança em serviço de exclusividade, sem renunciar ao seu DNA esportivo.

Mas neste caso, a nível financeiro a empresa demonstrou uma tendência de crescimento bastante sólida:

• EBITDA: em uma palavra impressionante. Um crescimento de 43% em apenas dois anos, e com um Fluxo de Caixa Livre que dobrou em apenas 3 anos.
• Dividendos: é certo que sua rentabilidade por dividendo é baixa, de apenas 0,61%, mas nos últimos 3 anos aumentou seu dividendo em mais de 40%, e seu payout atual é de 30,5%.

E claro, essa situação invejável de saúde financeira, se reflete em sua cotação no limiar de máximos históricos. De fato, atualmente, há uma boa posição de entrada bem na linha de suporte respeitada por 3 anos (círculo verde), e talvez se rompesse com força a barreira dos 450 USD por ação, ou seja, máximos históricos com um 18 RSI elevado, poderia ser considerada uma segunda entrada.

Kering (KER.PA)

Kering (KER.PA), é um dos conglomerados de luxo mais prestigiados do mundo, que agrupa marcas icônicas como Gucci, Saint Laurent e Bottega Veneta. Sua sólida presença no mercado de luxo lhe permitiu consolidar um posicionamento privilegiado, impulsionado pelo crescimento da demanda em regiões chave como a Ásia.

Mas neste caso, é verdade que a nível financeiro a companhia não atravessa um momento doce, principalmente pelo desabamento de suas vendas na China, devido à situação irregular que sua economia atravessava, e é por isso que talvez apresente uma oportunidade como poucas.

• EBITDA: tem sido decrescente no último ano, aproximadamente 11%, mas no mesmo nível que estava em 2021, quando sua cotação era praticamente o dobro do que é agora. Além disso, continua mantendo um enviável índice de solvência de 1,60.
• Dividendos: na parte dos dividendos, com uma distribuição de 2,88 euros por ação (aproximadamente 15,00 reais), e uma rentabilidade por dividendo de 4,4% apresenta um cenário muito atraente.

Além disso, com um índice P/E de apenas 15, a empresa parece oferecer uma oportunidade única, especialmente se for antecipada uma recuperação no consumo de seu mercado asiático.

Como é observável, a nível técnico dá a sensação de ter encontrado um suporte de mercado em torno de 250 - 260 euros por ação ((aproximadamente 1.300 - 1.350 reais), com o aparecimento de volume incomum (círculo vermelho), e mais de 6 meses de divergências altistas do RSI em relação ao preço (linha verde).

É certo que pode dar um pouco de receio entrar justo agora após semelhante retrocesso de 70% desde máximos. Mas é justamente aí que estão as oportunidades nas empresas com saúde financeira. E o gráfico parece antecipar certo padrão de reversão, embora seja conveniente estabelecer um stop loss no nível de 200 - 205 euros/ação (aproximadamente a 1.198 - 1.228 reais por ação).

E, pois bem, também deixo aqui uma tabela com outras ações do setor de luxo que podem ser do seu interesse.

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O ETF das marcas de luxo: Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF

Vamos agora com os ETFs de marcas de luxo. O mais interessante é o que deixo a seguir.

O Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF (AFID), gerido pela Amundi, constitui uma das opções mais populares para obter exposição ao setor de luxo em escala global. Seu objetivo é replicar o índice S&P Global Luxury, que engloba empresas líderes dentro da indústria de produtos e serviços premium. Entre elas, apenas as 7 primeiras representam quase 50% do ETF, e são as seguintes:

E como esse índice expressa seu valor em dólares, cabe destacar que o mencionado ETF oferece uma réplica sintética por meio de um swap, o que facilita seguir de maneira fiel a evolução do S&P Global Luxury. Por outro lado, com um TER de 0,25% a.a., posiciona-se como o ETF mais competitivo e de maior tamanho que segue este índice.

Todo isso fez com que a rentabilidade do mesmo fosse superior a 65% durante os últimos 5 anos,

Em suma, investir em luxo é sinônimo de crescimento, crescimento e crescimento. Existem setores muito correlacionados com o ciclo econômico, como o tecnológico, mas sem dúvida, um dos que menos está é o de luxo, porque como dissemos no início desta newsletter, não existe crise no luxo.

Por que investir em luxo?

Essencialmente, estes são os 3 motivos que tornam interessante o investimento em luxo:

Aumento da riqueza global e mercados emergentes

Ou dito de outra forma, os ricos estão cada vez mais ricos. Nas últimas décadas, a riqueza global aumentou significativamente, resultado da maior produtividade derivada da implementação de processos tecnológicos no processo produtivo.

É certo que boa parte desse crescimento tem sido liderado pelos EUA, e pelo fato de que cada vez há mais ricos (e estes são ainda mais), mas não é menos rigoroso dizer que outra boa parte tem sido impulsionada pelo crescimento de economias emergentes como China, Índia e Rússia.

E claro, todo esse incremento levou a uma maior demanda por bens de luxo nesses mercados, o que não só criou um mercado cada vez maior (pois antes, devido à pobreza generalizada de três quartos do mundo, era inassumível), mas continua com vistas a crescer a uma taxa média de 6,5% entre 2025 e 2030.

Valor de marca e status

Por outro lado, as marcas de luxo também são associadas a status social e prestígio. Ou dito de outro modo, os consumidores não buscam apenas produtos de alta qualidade, mas também símbolos que reflitam seu sucesso e exclusividade. Alguma vez você já foi a um evento social e tirou da gaveta aquele relógio que só guarda para ocasiões especiais, simplesmente para que as pessoas te vejam com ele, e automaticamente saibam onde te posicionar? Pode parecer vaidoso, mas não é menos verdade.

E claro, essa percepção permite às empresas de luxo manter margens de lucro elevadas e fidelizar seus clientes. Além disso, os consumidores de marcas de luxo não são apenas consumidores, mas em muitos casos evangelistas, que não se importarão de falar longamente em seus eventos sociais sobre por que compraram aquele Ferrari.

Além disso, segundo um estudo da PwC, 67% dos consumidores de luxo consideram que a exclusividade é importante ao escolher uma marca.

Investimento alternativo em ativos de luxo

E ainda mais interessante é a aquisição de bens de luxo como arte, vinhos finos, relógios e joias não apenas como produtos de desejo pessoal, mas como ativos de investimento em si mesmos. Algo que agora alguns chamam de investimento alternativo.

Lembra do que comentei sobre os picos da mina de ouro? Pois é a mesma coisa, se não pode investir em um Ferrari de edição limitada ao qual apenas quatro xeques e dois oligarcas russos terão acesso, seja o mais esperto da turma e invista na empresa que cria a fantasia de que essa edição é limitada. É limitada porque eles querem que seja. Isso traz um duplo valor para a empresa, a própria venda da série limitada e seu posicionamento como marca top of mind em matéria de luxo.

E bem, se dermos uma olhada no índice Knight Frank, que mede o desempenho dos bens de luxo.

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