Os dividendos são garantidos? Entenda tudo

Quando se trata de investimentos, a possibilidade de receber uma renda passiva regular desperta bastante interesse. Mas uma dúvida comum entre os investidores é: os dividendos são garantidos? 

A partir de agora, conheça o conceito de dividendos, analisando as condições e fatores que influenciam essa forma de rendimento. Exploraremos o que são dividendos, como eles funcionam e quais são as condições necessárias para uma empresa poder distribuí-los. Além disso, discutiremos as principais variáveis que podem afetar a regularidade e a quantidade dos dividendos pagos aos acionistas.

Os dividendos são garantidos?

De uma maneira geral, os dividendos não são garantidos porque dependem de diversos fatores que podem influenciar a capacidade da empresa de continuar a fazer esses pagamentos. Eles vão desde a saúde financeira da empresa, até a política de dividendos. Confira, a seguir, todos os detalhes:

Fatores que afetam a garantia dos dividendos

Como já esclarecemos a dúvida se dividendos são garantidos, é importante ir para o próximo passo. Veja quais são os fatores que afetam a garantia do pagamento de dividendos:

• Nível de solidez da empresa: negócios com baixos níveis de endividamento e bom fluxo de caixa têm mais chances de pagar dividendos regularmente.
• Lucros: se caírem, os dividendos podem ser reduzidos ou suspensos pela organização.
• Decisões da administração: mesmo empresas lucrativas podem optar por reter os lucros para reinvestir no negócio, em vez de distribuí-los como dividendos.
• Políticas internas: algumas empresas determinam quando e quanto será pago aos acionistas, dependendo das circunstâncias econômicas e estratégicas da organização.

Situações em que dividendos podem não ser pagos

Existem diversas situações que podem levar uma empresa a não pagar dividendos, mesmo que tenha um bom histórico. 

• Crise econômica: são momentos em que os negócios enfrentam queda nos lucros e dificuldades financeiras.
• Problemas financeiros na empresa: queda nas receitas, aumento das dívidas ou problemas de fluxo de caixa são situações que podem levar ao não pagamento para manter recursos financeiros.
• Mudanças nas políticas de pagamentos: alterações na política para reter mais capital na empresa, seja para enfrentar desafios futuros ou para financiar novos projetos. Para acompanhar essas mudanças, é útil estar atento ao calendário de dividendos no Brasil.

Empresas onde os dividendos são garantidos (ou quase garantidos)

Quando o assunto é dividendo, muitos investidores buscam segurança e previsibilidade dos retornos. Porém, é importante entender que, tecnicamente, nenhuma empresa pode garantir dividendos de maneira absoluta. No entanto, existem grandes nomes do mercado, conhecidos por suas políticas estáveis quanto ao pagamento, oferecendo um nível de confiança maior para os investidores.

Mas, antes, é necessário entender que para uma empresa conseguir manter uma boa política de pagamento de dividendos, algumas condições devem ser atendidas:

• Boa saúde financeira: empresas com baixo endividamento e fluxo de caixa positivo têm mais capacidade de manter os pagamentos em dia;
• Modelo de negócio resiliente: setores menos voláteis e com demanda estável, como serviços públicos, alimentos, bebidas ou bens de consumo;
• Política de dividendos clara: muitas vezes expressa como uma porcentagem dos lucros;
• Histórico de pagamento: pode indicar o compromisso da empresa em recompensar seus acionistas, mesmo em períodos de dificuldade econômica.

Exemplos de empresas com políticas estáveis de dividendos

Confira algumas empresas aproximadas do conceito de “dividendos garantidos” graças à reputação que carregam entre seus investidores:

• Coca-Cola (KO): histórico de mais de 50 anos de aumento contínuo de dividendos, sendo um dos Reis do Dividendo nos EUA.
• Johnson & Johnson (JNJ): longo histórico de pagamento e aumento de dividendos, beneficiando-se da demanda constante por produtos de saúde.
• Procter & Gamble (PG): conhecida por suas marcas de consumo, ela tem mais de seis décadas de aumento anual dos dividendos.

Riscos associados aos dividendos

Ao investir em dividendos, lembre-se que a ideia de que dividendos são garantidos é uma falácia. Existem alguns riscos a serem considerados pelos investidores. Confira, abaixo, os principais:

Volatilidade dos lucros

Se uma empresa que, tradicionalmente paga dividendos mensais, enfrenta um período de lucro reduzido devido a fatores econômicos ou operacionais, ela pode decidir diminuir as ações ou até mesmo suspendê-las temporariamente. Essa imprevisibilidade pode ser desconfortável para investidores que se apoiam nesses pagamentos para complementar sua renda.

Além disso, a volatilidade dos lucros pode ser influenciada por fatores, como:

• Mudanças no mercado.
• Aumento da concorrência.
• Alterações nas taxas de juros.
• Eventos globais imprevistos. 

Mudanças na política de dividendos das empresas

A política de dividendos se refere às diretrizes e práticas adotadas por uma empresa para distribuir seus lucros aos acionistas. Elas podem ser alteradas a qualquer momento pelo conselho de administração da empresa. Uma organização pode decidir, por exemplo, reinvestir uma maior parte de seus lucros em projetos de expansão em vez de distribuir esses lucros como dividendos. 

Embora essa decisão possa ser positiva para o crescimento a longo prazo da empresa, pode resultar em dividendos menores ou inexistentes no curto prazo. Essas mudanças, geralmente, são motivadas por mudanças estratégicas, necessidades de capital, condições econômicas adversas ou novas oportunidades de investimento.

O que considerar ao investir em dividendos

No momento de investir em dividendos, é bom considerar alguns pontos importantes, principalmente em relação à saúde da empresa, histórico de pagamentos e políticas internas.

Saúde financeira da empresa

Esse é um ponto importante para garantir que ela tenha capacidade de pagar dividendos regularmente. Avalie os seguintes aspectos:

• Balanço patrimonial: verifique se ela tem uma boa relação entre ativos e passivos.
• Fluxo de caixa: analise o histórico de fluxo de caixa para entender a consistência dos pagamentos.
• Rentabilidade: examine os relatórios financeiros para entender a margem de lucro e a estabilidade dos lucros ao longo do tempo.

Histórico de dividendos

O histórico de pagamento de dividendos de uma empresa pode ser um grande aliado dos investidores. Considere os seguintes pontos:

• Consistência dos pagamentos: procure por aquelas que tenham uma constância de vários anos de pagamento ininterruptos, como os aristocratas dos dividendos.
• Crescimento dos dividendos: verifique o histórico de aumentos dos dividendos para avaliar a trajetória futura.

Perspectivas futuras

Ao investir em ações que pagam dividendos, é importante considerar as perspectivas futuras da empresa. Nesse momento, analise:

• Setor de atuação: setores como saúde, serviços públicos e bens de consumo básico são bons exemplos.
• Inovações e expansões: verifique os próximos planos da empresa para entender seu potencial de crescimento.
• Gestão: pesquise sobre a experiência e histórico da equipe de gestão.

É possível concluir que não podemos dizer que dividendos são garantidos, porque sua distribuição está sujeita a diversos fatores. Nesse caso, empresas com histórico consistente de pagamento oferecem maior previsibilidade, mas ainda assim, nenhum pagamento é absolutamente certo.